投资要点

    　　近日， 公司发布2020 年年报，报告期内公司实现营业收入11.63 亿元，同比下降7.24%；实现归母净利润-4626 万元，同比下降145.56%；实现扣非净利润-9034 万元，同比下降223.46%。同时，公司发布2021 年一季报，报告期内公司实现营业收入2.82 亿元，同比增长20.28%；实现归母净利润3613 万元，同比增长537.70%；实现扣非净利润2775 万元，同比增长242.32%。

    　　盈利预测与评级：公司作为国内超声设备的领军企业，有望将来实现对国际产品的进口替代；公司内窥镜产品也有望在未来几年内实现高速增长，迅速抢占空白市场。考虑到超声及内窥镜行业需求复苏、公司高端产品及在研品种的高成长性，我们调整对于公司的盈利预测，预计公司2021-2023年的EPS 分别为0.51、0.67、0.92 元，2021 年4 月26 日股价对应PE 分别为54X、42X、30X，维持“审慎增持”评级。

    　　风险提示：产品销售不及预期；海外收入波动风险；汇兑风险；竞争风险；研发失败风险。