投资要点

    　　近日，公司发布2019 年年报，报告期内公司实现营业收入12.54 亿元，同比增长2.20%；实现归母净利润1.02 亿元，同比下降59.81%；实现扣非归母净利润7317.69 万元，同比下降66.76%。同时，公司发布2020 年一季报，报告期内实现营业收入2.34 亿元，同比增长1.90%；实现归母净利润-825.49 万元，同比下降168.42%；实现扣非归母净利润-1949.60 万元，同比下降4262.87%。

    盈利预测与评级：公司作为国内超声设备的领军企业，技术领先，有望将来实现对国际产品的进口替代；公司内窥镜产品也有望在未来几年内实现高速增长，迅速抢占空白市场。我们调整对于公司的盈利预测，预计公司2020-2022 年的 EPS 分别为0.47、0.56、0.64 元，2020 年4 月30 日股价对应PE 分别为62X、52X、46X，维持“审慎增持”评级。

    风险提示：疫情进展不确定性风险；产品销售不及预期；海外收入波动风险；汇兑风险；竞争风险；研发失败风险。