事件：司发布年报预告，2022年全年预计实现收入46.05-49.74 亿元(同比+25%至+35%)，归母净利润21.01-22.30 亿元(同比+30%至+38%)；2022Q4 单季度预计实现收入10.45-14.13 亿元(同比-9.58%至+22.30%)，归母净利润3.20-4.49 亿元(同比-19.61%至+12.88%)。

    点评：2022 年四季度收入中值环比基本持平，业绩中值环比下滑，或主因汇率和理财市场波动等影响。2022 年单Q4 的收入中值环比基本持平，主要得益于公司持续完善企业通信解决方案，提高公司的核心竞争力，加大市场拓展力度，核心业务市场份额领先；同时，下游客户库存陆续去化，需求逐渐修复。

    此外，俄乌事件等影响下，欧洲需求有所放缓。单Q4 的利润中值环比下滑，主因理财市场波动且美元汇率走低，导致投资收益、汇兑损益等贡献减少。

    公司的SIP 、VCS 和云办公产品均为企业办公上云背景下，降本增效的刚需，下游需求受宏观经济波动影响较小，短期海外经济预期的波动，对公司下游需求不构成影响；伴随国内外疫情缓和，SIP 话机需求加速景气修复，VCS 和云办公终端产品受益于疫情带来的远程办公需求的增加，需求正在加速爆发，三大订单需求旺盛。

    风险提示：汇率大幅波动、国际关系紧张、疫情超预期、原材料大幅上涨、新产品开拓不及预期。