事件：

    公司发布1H22 业绩预告，上半年，公司预计实现收入22.3 亿元~23.9 亿元，同比增长35%~45%；预计实现归母净利润10.9 亿元~11.7 亿元，同比增长35~45%，非经常性损益对当期净利润的影响约为7,800 万元。

    我们观点如下：

    1. 单季度来看，预计公司Q2 实现收入11.9 亿元~13.5 亿元，同比增长31%~49%，中位值为12.7 亿元，同比增长40%，环比增长22%；预计公司归母净利润6.0 亿元~6.8 亿元，同比增长39%~58%，中位值为6.42 亿元，同比增长49%，环比增长32%。

    2. 短期来看，公司已逐步走出21 年如汇率波动、原材料涨价等不利的影响，盈利能力呈现逐步恢复的趋势。同时，公司积极开拓市场，需求持续向好，业绩实现有望快速增长。

    3. 我们再次强调，公司中长期发展逻辑未变：1）公司保持各类产品持续迭代、出新，综合产品竞争力持续稳步提升，为公司经营与发展提供有力支撑；2）云办公终端和视频会议收入占比持续提升，公司第二、三增长曲线确立，有望为公司中长期发展持续注入新的增长动能。

    公司持续保持产品迭代与出新，巩固中长期业绩发展驱动力。今年ISE 2022（2022 欧洲专业视听集成设备与技术博览会）上，公司携最新产品和多款视讯协作解决方案亮相。如：a）专为微软团队高效协作设计的会议平板MeetingBoard 65；b）桌面一体式终端DeskVision A24；c）针对超大型会议室场景，亿联MVC960 会议室解决方案；d）针对中小型会议室，亿联 MeetingBar A20 和A30；e）完整一整套包括耳机、摄像头和会议电话等个人协作解决方案等等，为组织企业的增长与价值创造塑造更加有效的办公模式。

    投资建议与盈利预测：

    短期来看，公司所面对市场需求呈现恢复、人民币贬值受益，以及行业竞争格局有望迎来变化（全球主要竞争对手Poly 被HP 收购），后续盈利能力有望持续恢复！

    考虑到公司短期受益于美元汇率上升、公司积极开拓市场且各业务稳健发展，以及逐步走出21 年诸多不利因素的背景下。我们将公司22 年~23 年的归母净利润由21.2 亿元、27.6 亿元、35.7 亿元上调至23.1 亿元、30.1亿元、39.8 亿元，维持“买入”评级。

    风险提示：本次业绩预告数据是公司财务部门初步估算得出，未经审计机构预审计、视频会议&云办公终端业务发展不及预期、汇率波动等