事项：

    　　公司发布2020 年年度业绩预告：预计2020 年度主营业务收入较上年同期增长38% ； 预计实现归母净利润1.14 亿元-1.31 亿元， 比上年同期增长32.16%-51.87%；预计实现归母扣非净利润1.01 亿元-1.13 亿元，比上年同期增长60.89%-80.01%。

    　　评论：

    　　人民币汇率上行压力较大，公司业绩基本符合预期。以2020 年半年报数据计算，公司超过90%的营业收入来自境外。人民币在2020 年下半年一路升值，公司业绩增长受到不利影响。在此情况下，公司预计2020 年营收同比增长约38%，换算下来，2020 年Q4 单季度预计营收同比增长约34%，基本符合预期。

    　　十大新品发布验证新产品开发和转化实力。我们在公司2020 年三季报点评中提到，公司Q3 研发费用率增长了7%，持续发力新产品开发和转化。2020 年12 月10 日，公司发布了将在2021 年重点推荐的十大数字创意新品：FilmoraX、Wondershare VidAir1.0 等。此次的新产品专注数字创意领域，借力AI 新技术打造创新产品，强化产品在线协作，逐步实现产品SaaS 化服务升级，并协同提供海量模板素材等，不断面向数字创意新时代发力。

    　　启动高端人才招聘，为公司发展注入动力。2020 年疫情整体负向影响就业市场，而公司逆势扩招。2021 年伊始，公司已启动春招，聚焦“引才入湘”，以高薪资福利为公司在长沙的全球运营总部（拟打造成为）吸引人才。（资料来源：公司官网）

    　　盈利预测、估值及投资评级。公司2020 年业绩基本符合预期，考虑到公司持续加大研发推出优质新产品，并且大规模加速高端人才引进，我们微调2020-2022 年收入预测为9.70 亿、12.67 亿、16.21 亿（原值为9.79 亿元、12.79亿元、16.36 亿元），对应归母净利润为1.27 亿元、1.84 亿元、2.45 亿元（原值为1.56 亿元、2.03 亿元、2.63 亿元），EPS 分别为0.98 元、1.41 元、1.89元（原值为1.20 元、1.56 元、2.02 元），维持目标价区间90-100 元/股，维持“强推”评级。

    　　风险提示：软件产品出海面临的所在国政策风险；激烈的市场竞争导致公司产品降价；软件公司员工成本大幅上升导致利润下降的风险。