事件：公司发布2021 年年度报告。2021 年，公司营业收入同比增长35.84%至6.68 亿元，归母净利润同比增长120.94%至1.31 亿元，扣非归母净利润同比增长138.57%至1.09 亿元。2021 年第四季度，公司营业收入同比增长24.30%至1.81 亿元，归母净利润同比增长115.27%至0.33 亿元，扣非归母净利润同比增长83.35%至0.23 亿元。

    点评：1、业绩高增长符合预期，铌酸锂业务产能持续释放：2021 年，公司加大技术创新，产品推陈出新，积极开发国内外新客户，营业收入高增长。分业务看：①公司在较高功率光纤激光器件实现了批量供货，光纤激光器件销售收入同比增长44.20%至3.67 亿元。高功率激光器市场持续高景气，公司在手订单充足；②受国内5G 基站、数据中心建设放缓影响，光通讯器件销售收入小幅增长8.39%至1.68 亿元；③公司通过收购Lumentum 子公司切入高端铌酸锂调制器市场，伴随疫情影响减弱，经营恢复正常，铌酸锂调制器芯片产能利用率持续提升，2021 年铌酸锂调制器及光子集成产品销售收入同比增长125.46%至1.01 亿元，米兰光库扭亏为盈。公司整体毛利率小幅下滑2.02pct 至41.99%，伴随汇率和疫情影响逐渐减弱，公司改进工艺流程，提高原材料自制比例，提升整体盈利能力。

    风险提示：1、铌酸锂调制器芯片需求不及预期；2、激光雷达产品拓展不及预期；3、光通讯业务需求下滑。