全年经营业绩稳定增长，不断提升管理水平。公司2018 年实现营业收入2.89 亿元，比上年同期增长25.60%；归属于上市公司股东的净利润7991.72 万元，比上年同期增长33.34%。公司通过技术创新、改进工艺流程、提升生产效率、推出新产品、积极拓展国内外市场等措施，保证业绩持续快速增长，符合预期。同时公司公告2019 年Q1 预计盈利376.44 至702.16 万元，同比下降57%至77%，主要系2019 年Q1股权摊销成本855 万元，另外汇兑损失405 万元；Q1 营业收入7492万元，同比增加20%，营收增长依然稳健。

    行业空间广阔，公司积极开发新品争取市场。在光通讯器件领域，公司专注于高端市场，凭借保偏光纤器件处理技术和高可靠性器件技术，在保偏光无源器件领域保持相对领先地位。5G 带动通信网络升级加上数据中心的广泛建设，光通讯行业将保持较快增长。在光纤激光器件领域，公司较早进入并积累了丰富的研发经验和大批优质知名客户。传统制造业升级带动光纤激光器需求逐年上升，超快激光器应用也向半导体晶元、增材制造等领域不断拓展。公司积极开发千瓦级光纤光栅、6000 瓦激光输出头等新品争取市场，营收规模不断扩大。

    并购拓展业务布局，股权激励激发动力。2018 年度公司以自有资金人民币1.45 亿元收购加华微捷100%股权，快速进入高速发展的数据中心、云计算和5G 产业链，拓展新的业务领域。此外，公司为调动广大员工积极性实施股票激励计划，共授予61 人202.5 万股，预留52.5 万股限制性股票，合计占总股本2.99%；授予价格为19.90 元/股。解锁条件为以2017 年营收为基础，2018/2019/2020 年营收增长率不低于20%/35%/50%。

    盈利预测及投资建议：预计2019 年-2021 年净利润分别为1.08 亿，1.50 亿，2.03 亿，当前股价对应动态 PE 为40 倍、28 倍，21 倍，维持“增持”评级。

    风险提示：新产品客户拓展不及预期