投资要点

    公司发布2017 年前三季度业绩预告：公司2017 年1-9 月实现归属上市公司股东净利润3750.00-4150.00 元，同比增长80.87%-100.16%。2017 年第三季度实现归属上市公司股东净利润1602.03-2002.03 万元，同比增长301.03%-401.16%。

    三季报预告符合预期，订单充足确保全年高增长。2017 年1-9 月公司营收增长接近57.58%，符合我们的预期。同时公司得到政府的企业直接融资扶持资金1000.00 万元，确认为营业外收入记入当期损益，使得公司净利润得到大幅增长。此外，公司2017 年上半年预收账款为 9661.97 万元，同比大幅增长，我们判断公司在手订单充足，确保全年高增长。

    有机硅行业供需结构改善，行业回归理性。近几年有机硅行业产能增速放缓，环保政策趋严更进一步收缩产能，而下游需求却在稳步增长。供需格局变化使得企业盈利能力改善，国际上的埃肯、陶氏、瓦克、道康宁等企业也纷纷上调有机硅价格，调价幅度在10%-15%左右，目前行业步入健康发展阶段，有望带动有机硅设备需求回暖。

    双积分、储能多重政策利好，延续锂电设备景气周期。9 月28 日的双积分制、10 月11 日的储能行业意见奠定了锂电池行业的广阔空间，将大大延续锂电设备的景气周期。公司层面，在年末锂电设备招标旺季，公司锂电设备订单有望加速落地，业绩弹性大。

    盈利预测及评级：公司是目前锂电电极生产设备新晋翘楚，产品获得一线客户认可，未来大客户订单落地带来业绩弹性。保守预计公司 17-19 年EPS 分别为 0.93/ 1.46 / 2.09 元，维持“增持”评级。

    风险提示：锂电企业扩产进度不及预期，客户开拓不及预期。