公司发布 2017 年半年度报告：公司 2017 年上半年实现营业收入 1.73 亿元，同比增长 28.86%；实现归属于上市公司股东净利润 2147.97 万元，同比增长28.33%，对应 EPS 0.31 元。

    公司核心业务锂电设备增长显著达 31.52%；综合毛利率小幅下滑 2.04个 pct.；业务扩张期，费用率合计提升 2.25 个 pct.；归母净利润同比增长 28.33%。上半年，受益下游锂电池生产企业投资提速，公司核心业务锂电设备营收同比增长 31.52%，达 9517.87 万元；有机硅设备同比增长 29.54%，稳健发展；高温胶产品成长势头强劲，增幅达 82.50%，未来拓展空间可观。公司综合毛利率小幅下滑 2.25 个 pct.，其中，有机硅设备及锂电设备毛利率分别下滑 3.97个 pct.、3.83 个 pct.，高温胶产品提升 13.64 个 pct.。业务扩张期，公司费用支出提升显著，三费达 3629.96 万元，同比增长 44.33%，费用率合计较去年同期上升 2.25 个 pct.。上半年，公司实现归母净利润 2147.97 万元，同比增长28.33%，与收入保持同步增速。

    锂电行业持续高景气，公司积极调整募集资金投资项目以扩充锂电设备产能，备战下游旺盛需求。据 GGII 预测，2017 年动力电池领域、3C 以及储能等三大领域对锂电子电池的需求量预计达到 72.57Gwh，同比增长 27.17%，下游需求驱动中游锂电池生产企业产能规模持续扩张，上游锂电设备有望保持高景气度。公司预收账款为 9661.97 万元，同比大幅增长 165.36%，反映当前在手订单较为饱满。目前，公司也已变更部分募投资金用途，全面投资锂电池自动化生产线及单体设备扩建项目，一方面大幅提升公司锂电设备产能，另一方面，借助区位优势，带动珠三角锂电上下游发展，提升公司产品业内识别度。

    绑定优质客户，锂电设备高增长切实可期。2017 年 3 月 13 日，公司与南京国轩电池有限公司、航天国轩（唐山）锂电池有限公司分别签订金额为 4700万元的设备采购安装合同，订单合计 9400 万元，约为公司 2016 年与国轩高科全资子公司之间设备销售额的 5 倍。公司深入挖掘与下游优质客户合作关系，逐步打开巨头需求蓝海，未来锂电设备销售增长可期。

    盈利预测与估值：预计公司 17-19 年 EPS 分别为 0.89/ 1.18 / 1.47 元，对应当前股价 PE为 47x/ 35x/ 28x，给予“增持”评级。

    风险提示：订单交付进度不及预期；新项目投产不及预期。