2020 年上半年业绩大幅增长，盈利能力大幅提升。2020上半年公司实现营业收入15.02 亿元， 同比增长106.98%；归母净利润4 亿元，同比增长366.04%。20Q2单季度公司实现营业收入9.53 亿元，同比增长136.53%；归母净利润2.47 亿元，同比增长421.07%。2020 上半年毛利率54.78%，同比增加20.76pcts；净利率26.64%，同比增加14.87pcts。公司Q2 季度业绩超预期，盈利能力大幅提升，受益于口罩机及相关业务产线，抗疫产品链业务为公司带来了显著的业绩增量。

    　　2. 行业复苏显著，制造业投资继续向好，叠加抗疫产品链业务促使公司业绩大增。根据国家统计局数据显示，工业机器人1-6 月累计销量达到9.38 万台，同比增长10.3%，7 月份工业机器人产量同比增长19.4%。进入下半年之后，制造业投资仍将延续向好趋势。公司集中力量深挖下游行业自动化应用规模较大的头部客户需求，有效拓展大客户需求，2020 年核心业务量有望快速上升。新冠肺炎疫情爆发后，公司快速组织资源投入口罩机生产，在短时间内研发出口罩机并技术迭代，形成稳定出货能力，保障国内外市场需求，大幅增加了公司半年度业绩。

    　　3. 研发与产能扩张并行，对外投资新建智能设备总部基地有望增厚公司营收49 亿元。2020 上半年年公司研发较去年同期增长146%，积极推进集成产品开发（IPD）体系。与此同时，公司积极扩张产能：19 年11 月新投建江苏基地，项目达产后预计年销售收入23.7 亿元；公司对外投资新建智能设备总部，总用地面积约196 亩，每亩纳税不低于100 万元，预计贡献总营收不低于49 亿元。

    　　4. 风险提示。下游需求不及预期，大客户订单减少。