事件：①公司公告2021 年业绩预告；②公告收购长奕科技97.67%股权预案；③公告2022 年限制性股票激励计划。

    　　受益半导体行业高景气度，2021 年公司业绩实现大幅提升2021 年公司实现归母净利润1.8-2.3 亿元，同比增长112.12%-171.04%，2021年实现扣非后归母净利润1.56-2.06 亿元，同比增长254.43%-368.03%，利润基本符合市场预期。2021 年公司业绩实现较大幅度提升主要原因有：一方面，集成电路行业景气度较高，下游客户对半导体测试设备需求旺盛；另一方面，公司通过不断加大新产品研发和新市场拓展力度、加大与行业内知名客户的合作力度等措施，市场份额持续提升，尤其测试机类产品同比大幅提升，整体营业收入实现较大幅度增长。此外，随着收入规模持续快速扩大，我们推测公司费用率有一定下降，盈利水平稳步提升。

    　　并购转塔式分选机优质资产，丰富产品线提升整体竞争力公司拟通过发行股份收购长奕科技的 97.6687%股权，本次交易长奕科技97.6687%股权的交易价格暂定为2.735 亿元。标的公司持有的核心资产为EXIS TECH SDN. BHD.，EXIS 的核心产品主要为转塔式分选机，下游客户包括Broadcom、MPS、NXP、比亚迪半导体等知名半导体公司，以及ASE、UTAC、通富微电、华天科技等集成电路封测企业。我们认为本次并购，对公司有重大意义：①公司与EXIS 在产品、销售渠道、研发技术具有高度的协同，本次交易有助于上市公司丰富产品类型，实现重力式分选机、平移式分选机、转塔式分选机的产品全覆盖，提升公司整体竞争力。

    　　②2021Q1-3 长奕科技（主要资产为持有的EXIS 100%股权）营收2.49 亿元，净利润0.67 亿元，标的公司作价2.8 亿元，可见估值较为便宜，同时标的公司盈利水平出色，随着后续并表进一步提升公司的盈利能力。

    　　拟推2022 年限制性股票激励计划，调动员工积极性利好长期发展公司公告2022 年限制性股票激励计划，该激励计划拟向激励对象授予的限制性股票总量为520 万股，其中首次授予420 万股，对应考核年度为2022-2024 年，以2021 年营业收入为基数，2022-2024 年营收增速不低于25%/56%/95%。自2021 年后，公司再次发布股权激励，反映了公司对员工激励的重视。其次，首次授予的激励对象总人数为156 人，为在公司任职的核心人员，并没有出现公司高管，反映出公司对底层核心员工的重视，本次激励进一步下沉，可以充分调动员工积极性，利于公司稳定发展。

    　　盈利预测与投资评级：我们预计公司2021-2023 年 EPS 分别为0.35、0.83 和1.18 元，当前股价对应动态PE 分别为144/60/42 倍。公司作为本土测试设备龙头，将充分受益半导体产能东移&设备国产替代，维持“买入”评级。

    　　风险提示：半导体行业投资不及预期、新品研发进度不及预期、规模扩张带来的管理风险、并购EXIS 失败