chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

雄塑科技(300599)机构评级研报股票分析报告

 
沪深个股机构研究报告机构评级查询:    
 

雄塑科技(300599)2020年财报点评:全年业绩符合预期 期待未来业绩迎新增长点

http://www.chaguwang.cn  机构:国信证券股份有限公司  2021-05-08  查股网机构评级研报

  全年业绩符合预期,一季度业绩恢复性增长

      2020 年公司实现营业收入20.69 亿元,同比增长2.37%,归母净利润2.13 亿元,同比下降9.11%,EPS 为0.70 元/股。其中Q4 单季度分别实现营收和归母净利润6.45 / 0.51 亿,同比+14.35% / -5.54%。2021年一季度实现营业收入4.72 亿元,实现归母净利润0.44 亿元,分别同比增长50.55%和46.22%。

    PVC 管材业务稳定增长,PE 毛利承压明显

      2020 年,公司PVC、PPR、PE 系列管材分别实现营业收入15.44 亿(+6.45%)、2.34 亿(-3.58%)、2.87 亿(-10.33%),营收占比分别为74.64%(+2.87pct)、11.33%(-0.7pct)、13.85%(-1.96pct)。全年管材产品销售量为26.91 万吨,同比+11.63%。公司综合毛利率23.46%(-2.35pct),扣除运费影响的去年同口径毛利率为25.05%(-0.76pct),下滑主因材料价格波动与营销策略调整,分产品毛利率:PVC 22.70%(-1.50pct),PPR 33.24%(+0.31pct),PE 19.78%(-8.15pct)。费用方面,管理费用增0.27pct 至3.63%,研发费用增0.48pct 至3.49%。

    产能建设助力销售拓展全国市场,定增项目稳步推进公司稳步推进海南、云南子公司项目投建工作,海南雄塑已于2020 年建成投产,云南雄塑亦顺利签署了施工合同,目前施工计划正顺利展开。

      此外,公司拟定增募集约5 亿资金,用于“云南年产7 万吨PVC/PPR/PE高性能高分子环保复合材料项目”、新型管道材料及应用技术研发项目以及补充流动资金,目前定增工作已取得证监会同意注册的批复。我们认为,以上项目的开展有望提升公司异地订单承接能力,为未来深度拓展西南区域市场及发展全国纵深市场奠定基础。

    优化产业结构,期待新突破点,维持“买入”评级为适应外部环境和市场需求变化,公司致力优化业务结构,丰富产品类型,打造多层次和品类的产品组合线。2020 年公司与中科智慧农业创新研究院签署了战略合作框架协议,开展生物降解膜、设施农业智慧管材等新型材料的共同开发和应用,期待未来公司业务迎新增长点,预计2021-23 年EPS 分别为0.89/1.12/1.38 元/ 股, 对应PE 为13.2/10.5/8.5x,维持“买入”评级。

    风险提示:新区域销售拓展不及预期;新业务发展不及预期;

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
查股网以"免费 简单 客观 实用"为原则,致力于为广大股民提供最有价值和实用的股票数据作参考!
Copyright 2007-2021
www.chaguwang.cn 查股网