事件：公司发布 2022年年报，2022年实现收入15.3亿元，同比+17.8%，实现归母净利润6.2 亿元，同比+12.4%；实现扣非归母净利润5.6 亿元，同比+14.7%，公司利润端稳步改善。

    医疗及护理产品收入快速增长，收入占比均有提升。公司2022 年医疗板块收入2.5 亿元，同比增长42.9%，收入占比为16.6%，较2021 年提升3pp，公司医疗板块在疫情影响下逆势增长；护理产品收入增速表现亮眼，2022 年护理产品收入约3 亿元，同比增长30.8%，收入占比为19.6%，较2021 年提升2pp。

    角膜接触镜放量符合预期，近视防控在研产品丰富。2022 公司硬性角膜接触镜收入7.6 亿元，同比增长11%，收入占比为50%，疫情影响下收入增速符合预期；公司在视光产品方面在研种类丰富，2022 年完成了巩膜镜临床试验的备案和部分入组、周边远视离焦用硅水凝胶材料的自研以及成合肥康视眼科医院阿托品滴眼剂的院内制剂审批等，此外新型光疗产品以及离焦框架镜开发均已完成，丰富在研管线助力公司长远发展。

    持续推进眼视光终端建设，终端业务收入快速增长。视光服务方面，公司控股了一批视光服务终端，包括眼科医院、门诊部、诊所、视光中心，为公众直接提供包括定制角膜塑形镜镜片等视光产品及售后服务在内的专业、便利的眼视光服务，2022 年终端业务收入占比 47.40%，同比增长 24.10%，2023 年将持续加大在视光终端方面布局，计划投入4-5 亿元，扩增视光服务终端的数量和业务规模，进一步提升视光服务收入在公司总业务收入中的占比。

    盈利预测与投资建议。预计2023-2025 年EPS 分别为0.99 元、1.29 元、1.72元，对应动态PE 分别为33 倍、26倍、19 倍。公司23年持续推进视光终端建设，看好全年加速成长，维持“买入”评级。

    风险提示：公司经营风险，新冠疫情反复风险，竞争格局加剧风险。