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    熙菱信息（300588.SZ）于4 月19 日晚发布2016 年度报告，公司全年实现营收5.4 亿元，同比增长33.73%，实现归属上市公司股东净利润4260 万元，同比增长49.88%，实现基本每股收益0.568 元/股，每 10 股派0.40 元（含税）。同时公司发布2017 年一季报，公司一季度实现营业收入1.23 亿元，同比增长183.47%，实现归属上市公司股东净利润147 万元，扭亏为盈。

    安防业务拉动公司高增长，疆内外市场稳步扩张

    公司全年实现营收5.4 亿元，同比增长33.73%，实现归属上市公司股东净利润4260 万元，同比增长49.88%。从业务上看，安防业务领域实现营收4.2 亿元，同比增长68.36%；从地域上看，新疆市场稳步增长是实现营收3.5 亿元，同比增长22.61%，占比64.7%，疆外市场增长达59.83%，疆外市场实现快速扩张。

    新疆安防产业热度持续发酵，“AI+安防”大时代到来

    2017 年新疆地区固定资产投资将超过1.5 万亿。伴随着基建项目和维稳目标，相应智能安防需求必然显着提升，公司作为区域安防龙头，必将充分受益。随着安防硬件设施与技术规范的完善，人工智能底层技术完成积累，公安视频图像资源综合应用将是视频大数据的整合智能化解析处理，视频图像汇聚与共享、解析与应用、安全与运维的应用渗透，“AI+安防”大时代到来。

    公安系统渠道优势显著，积极营销策略巩固区域龙头优势

    报告期内，公司在公安系统市场内持续渗透，完成了和田、喀什、哈密、昌吉、伊犁、乌鲁木齐等多个地区涉及平安城市、指挥中心、监狱等安防领域智能安防信息化建设，形成了如霍尔果斯首开区智能围网安全数字监控系统、克州监狱系统、昌吉平安城市、和田图侦系统等典型项目案例。

    公司在2016 年4.39%的销售费用率上，继续加大市场投入，构建全国的销售经营渠道，巩固疆内本地化优势，扩张全国安防市场。

    “魔力眼”验证公司软件实力，打造安防第一梯队

    “魔力眼”智慧安防平台基本完成研发，功能包括视频图像联网、图侦、视频图像结构化解析、公安人车卡口、后台移动警务平台等，基本实现了公安领域安防全方位智能化应用。未来公司将布局机器学习、图像解析等技术产品化能力，促进人工智能技术在公司现有业务线上产品的应用，打造安防第一梯队。

    维持“增持”评级

    考虑到“AI＋安防”行业的爆发，以及公司在新疆地区的竞争力，我们预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.64/0.92/1.25 元/股，上调评级至“买入”。

    风险提示：新疆安防信息化投资不及预期；公司市场推广进度不及预期。