公司2016 年年报及一季度业绩预告点评

    2016 年公司业绩取得快速增长，全年实现营业收入4.46 亿元，同比增长19.39%；营业利润6,253 万元，同比增长38.53%；归属于上市公司股东的净利润5,996 万元，同比增长25.52%。公司同时发布一季度业绩预告，受到数字证书业务的驱动，预计亏损300.22-120.09 万元，同比改善50-80%。

    公司核心项目“北京法人一证通”顺利推进，区域化扩张初显成效

    “北京市法人一证通”落地，2016 年有超过百万法人用户使用一证通数字证书办理网上报税、申报社保和公积金、工商档案查询等政务业务。成为公司业绩增长核心驱动力。同时，认证业务区域扩张成果显著，华南华东区域拓展顺利。华南地区新增客户数量达到68 个，报告期内收入同比增长121%。华东地区落实省级公共资源招标、家庭医生项目，新增客户11 家，报告期内收入同比增长50%。

    延伸业务茁壮成长，变现能力持续增强

    1. 针对“互联网+政务”、“互联网+医疗”和“互联网+金融”等新兴业务需求，“信步云”、“医网签”已开始试点；

    2. 子公司安信天行改进了信息安全数据的采集与分析技术，为全国202 家客户提供安全服务工作，其中60 家为常态服务客户，覆盖2200 余个信息系统。中标北京市政务云安全监管项目、深圳龙岗智慧城市项目；3. 子公司版信通公司开发运营的移动APP 第三方证书签名与版权登记联合服务平台于2016 年正式上线运营并与360 等平台合作。

    首次覆盖，给予“买入”评级

    数字认证凭借较强的服务能力和渠道网络已在国内电子化认证业务中占领了龙头位置。综合行业市场环境与公司未来发展战略，2017、2018 年预测公司营收为5.79、7.82 亿元，净利润为0.77、1.03 亿元。结合公司在行业所处的地位与渠道优势，首次覆盖，给予“买入”评级。

    风险提示：1. 国内IT 支出迅速下降，IT 运维市场行业景气度下降；2. 新技术进展较快，变革行业商业模式。