维持增持评级 ：考虑到2024 年显示行业恢复及半导体交付不及预期，下调24 年归母净利润至2.54 亿元（原2.93 亿元），维持25-26 年归母净利润为4.26/5.72 亿元不变；下调24 年EPS 为0.93 元（原1.07元），维持25-26 年EPS 为1.56/2.09 元不变。参照可比公司考虑到公司所处量检测环节国产化率低，给予24 年80 倍PE，下调目标价至74.4 元(原78.49 元)，维持增持评级。

    　　Q2 业绩略超预期。公司公告，24H1 实现归母净利4500-5500 万元，同比增长272.09%-354.77%；扣非归母净利-700 万元-300 万元（上年同期亏损4516.33 万元）。单24Q2 实现归母净利6092.68-7092.68 万元（上年同期为21.83 万元）。伴随显示领域复苏叠加半导体设备确收增加，24H1 公司净利率与去年同期相比取得大幅改善。

    　　显示行业稳步复苏，半导体设备进入收获期。受消费电子终端需求下行影响，显示行业经历较长的下海周期。当前看，消费电子终端需求稳步复苏，AI 端侧落地也有望为消费电子行业注入成长预期。此外，伴随OLED、Micro-OLED 等新业务的拓展，自23Q4 以来，公司显示领域新签订单稳健增长。同时，公司显示领域收入确认节奏也有所加快，为收入增长提供正向贡献。半导体设备板块，经过前期高强度研发，公司多款产品陆续进入批量化生产阶段，半导体设备交付数量大幅提升，收入确认同步实现增长。

    　　在手订单充沛，前瞻布局显示新技术及半导体。截至2024 年4 月22日，公司在手订单35.36 亿元，其中显示12.48 亿元、半导体16.02 亿元、新能源6.86 亿元。公司在手订单充沛，后续增长动力强劲。23 年公司研发费用6.41 亿元，占营收之比为26.4%。公司大力推动OLED、Micro-OLED 等新型显示产品以及智能和精密光学仪器发展。半导体板块，公司加快老产品的迭代，积极推进光学明暗场设备验证进展。

    　　同时，参股江城实验室布局先进封装领域。

    　　风险提示：下游资本开支下降、美国出口管制加剧、新产品研发不及预期。