精测电子发布公告：精测电子子公司深圳精积微于2023 年8月11 日与客户签订销售合同，拟向客户出售半导体前道检测设备，交易金额合计173,229,000 元。

    投资要点

    子公司签订合同，前道半导体成业绩新增长点深圳精积微成立于2023 年年初，由精测电子持股37.5%股权，上海精积微持股 62.5%，主营业务为半导体检测设备的研发和生产，有助于提升公司综合竞争实力，进一步扩展公司客户资源。2023 年8 月11 日，深圳精积微与客户签订销售合同，拟向客户出售半导体前道检测设备，交易金额达1.73 亿。合同的签署，是公司与客户在良好合作基础上进一步加深了双方的合作关系，体现了客户对公司半导体测试设备的高度认可，有助于拓展公司品牌影响力，提升公司的市场竞争力。公司持续受益于半导体检测设备国产替代，未来有望在国内占据更广阔的市场，半导体检测业务已经成为公司业绩增长的重要引擎。

    前/后道半导体检测均有布局，技术壁垒深厚在半导体测试领域，公司是国内同时涵盖前/后道半导体检测设备的龙头企业。2022 年公司半导体板块实现销售收入1.83亿元，较2021 年同期同比增长34.12%。截止2023 年4 月，公司在半导体领域在手订单约8.91 亿元。

    前道检测环节主要依托上海精测，膜厚量测设备、电子束缺陷检测设备已取得国内一线客户的批量订单；OCD 设备获得多家一线客户的验证通过，且已取得部分订单；明场光学缺陷检测有极高的技术壁垒，公司已斩获两台明场检测设备订单，并完成首台交付。后道环节主要依托武汉精鸿，老化（Burn-In）产品线在国内一线客户实现批量重复订单、CP/FT 产品线相关产品已取得相应订单并完成交付。

    显示检测业务稳中求进，新能源设备发展良好公司为国内显示检测设备领域的领先公司。2022 年平板显示行业企业业绩普遍承压，导致2022 年公司在平板显示检测领域实现销售收入21.69 亿元，较2021 年同比下降1.41%。但公司作为行业龙头且公司具备“光、机、电、算、软”一体化的整体方案解决能力，同时积极调整产品布局以应对行情变化，所以业绩未出现大幅度波动。同时，公司持续加大平 板显示检测领域的研发投入，2022 年平板显示领域研发投入3.20 亿元，较2021 年同比增长18.47%，在智能和精密光学仪器以及新型显示等新兴领域取得较大进展。其中Micro-OLED、光学显示模组等配套检测均已收获国际知名头部客户批量订单，并完成部分交付。

    公司在新能源领域的主要产品为锂电池生产及检测设备，主要用于锂电池电芯装配和检测环节等。随着新能源汽车市场的快速发展，上游动力电池厂商加速扩产，动力电池市场持续快速增长，2022 年公司在新能源领域，实现销售收入3.43亿元，较2021 年同比增长561.64%，此外，2022 年公司在新能源领域研发投入0.58 亿元， 较2021 年同期增长143.36%。截至2023 年4 月，新能源领域在手订单约4.82 亿元，新能源业务有望成为公司业绩增长新动力。

    盈利预测

    受下游市场需求疲弱，消费者消费信心及能力菱靡，全球经济复苏趋势放缓等影响，我们下调公司业绩预期，预测公司2023-2025 年收入分别为34.36、44.04、55.13 亿元，EPS 分别为1.15、1.51、2.02 元，当前股价对应PE 分别为76、58、44 倍；但我们看好公司中长期的发展前景，给予“买入”投资评级。

    风险提示

    行业竞争加剧风险、技术研发不及预期风险、市场需求不及预期风险等