公司发布2021 年半年报。报告期内，公司实现营业收入12.92 亿元，同比增长76%；实现归母净利润1.46 亿元，同比增长203%。2021H1，公司毛利率42%，净利率9%。公司受益于OLED、Micro-LED、Mini-LED 等新型显示产品，并加速半导体及新能源业务布局，持续提升公司竞争力。考虑到在新业务投入期，半导体及新能源带来的短期亏损，公司显示业务经营性业绩更强劲。

    　　精测电子作为检测设备龙头，在半导体业务取得持续突破。公司在半导体量测检测、Memory 测试、驱动芯片测试三大领域深度布局，未来有望随着半导体设备业务放量迎来第二波黄金成长期。

    　　半导体业务产品、订单持续突破，覆盖前道、后道检测领域。公司武汉精鸿老化（Burn-In）设备已经获得批量重复订单，CP/FT 产品已经实现送样。

    　　WINTEST 及其子公司伟恩测试聚焦于驱动芯片测试，公司通过引进并优化相关技术，目前已经获得批量订单。上海精测已经形成了膜厚/OCD 量测设备、电子束量测设备、泛半导体设备三大产品系列。上海精测膜厚产品、OCD 量测产品、半导体电子束检测设备均已交付，并在研发、认证及拓展其余储备产品。

    　　半导体设备快速放量，产业化进度加速。2021H1，公司整个半导体板块收入6518 万元，同比增长1201%。从各经营主体来看，2021H1 上海精测（上市公司持股约71%）营业收入4433 万元，亏损5383 万元；武汉精鸿（持股约65%）营业收入1598 万元，亏损227 万元；WINTEST（持股约61%）营业收入1054 万元，亏损1897 万元。在建工程项目中绝大多数是在上海精测的研发及产业化建设，报告期末达3.8 亿元，工程进度53%，该项目有助于进一步增强上海精测研发及产业化能力。

    　　持续保持研发投入，不断拓展应用领域。公司上半年研发投入1.7 亿元，占营收13%。其中，半导体及新能源等新业务研发投入5723 万元。公司保持研发投入强度，积极创新，不断努力实现技术及产品的突破。

    　　半导体业务持续实现突破，有望迎来第二波增长曲线。公司在半导体量测检测、Memory 测试、驱动芯片测试三大领域重点布局，上海精测的膜厚、OCD、电子束等设备持续推出，持续实现突破。预计公司2021~2023 年归母净利润分别为3.81/5.23/6.99，维持“买入”评级。

    　　风险提示：下游需求不及预期、新产品进展不及预期