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贝达药业(300558)机构评级研报股票分析报告

 
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贝达药业(300558)2021年年报点评:销售持续增长 多品种放量可期

http://www.chaguwang.cn  机构:兴业证券股份有限公司  2022-04-08  查股网机构评级研报

投资要点

    事件:近日,公司发布2021 年报。报告期内,公司实现营业收入22.46 亿元,同比增长20.08%; 实现归母净利润3.83 亿元,同比下降36.83%;实现扣非归母净利润3.46 亿元,同比增长3.52%。

    点评:公司核心产品埃克替尼销量持续增长,恩沙替尼首年销售收入达1.5亿美金,公司重视研发投入,管线进展顺利,MIL60 获批,三代EGFR 抑制剂贝福替尼和多激酶小分子抑制剂CM-082 提交上市申请,早期自研管线也逐渐丰富。

    盈利预测与评级:随着埃克替尼的持续放量,恩沙替尼一线、MIL60 等产品的获批及销售展开,公司收入端有望保持较快增速,后期管线的顺利推进将使公司有望在几年内拥有多款上市药物,随着自研实力的加强、公司对肺癌及其他肿瘤管线的丰富布局以及产品国际化的逐步落地,我们长期看好公司发展。考虑股权激励计划摊销的因素,我们调整盈利预测,预计2022-2024 年EPS 为0.98 元、1.63 元、2.37 元,对应2022 年4 月07 日收盘价PE 分别为55.0、33.1、22.8 倍,维持“审慎增持”评级。

    风险提示:新药研发不达预期,产品销售不达预期

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