事件：

    　　公司于2021 年9 月推出限制性股票激励计划。

    　　激励计划主要规则：

    　　1） 业绩考核目标：本激励计划在2021-2025 年会计年度中，分年度对公司的业绩指标进行考核。对于首次授予的限制性股票，分年度进行绩效考核，2021 至2025 年业绩考核目标分别为营业收入累计不低于22、50、87、141 和221 亿（我们预计对应每年收入为22、28、37、54 和80 亿，分别同比增长18%、27%、32%、46%和48%）。

    　　2） 主要授予对象：本次股权激励计划主要面向公司及子公司的董事/高管、其他管理人员和核心骨干，不包括公司独立董事与监事。本计划首次授予对象共468 人，包括公司董事长丁列明博士、资深副总裁兼首席运营官万江先生、资深副总裁兼首席科学家JIABING WANG（王家炳）博士、行政总裁童佳女士、副总裁兼首席财务官范建勋先生、董事长助理兼董事会秘书吴灵犀先生在内的公司董事/高管共6 人，共授予股份320 万股；其他管理人员13 人以及核心技术（业务）人员449人，共授予股份954.79 万股。

    　　3） 授出份额：本激励计划拟授出1555 万股，占本激励计划公告之日公司总股本的3.7442%。首次授予1274.79 万股，价格为41.34 元/股，占本计划公告时公司股本总额的3.0695%，占拟授予权益总数81.9801%。

    　　预留股份280.21 万股，将在本计划经股东大会审议通过后12 个月内明确授予对象，预留股份的授予价格与首次授予价格相同。

    　　激励计划覆盖近30%员工，激发员工活力

    　　本计划以员工绩效为评定标准，有利于激励员工锐意进取，进一步激发公司创新活力，确保公司稳定长期发展，更好地实现公司的经营目标与发展战略。截至2021 年8 月，公司员工数超1600 人，本次股权激励计划覆盖近30%的员工，惠及范围广泛，将员工利益与公司利益紧密结合，促进公司与员工的共同发展，体现出公司始终坚持 “人才是最宝贵的资源和财富”

    　　这一理念。

    　　盈利预测与投资评级

    　　我们预测公司2021-2023 年营业收入为25.4 亿元、35.9 亿元、47.2 亿元；归母净利润分别为4.6 亿元、6.3 亿元、8.4 亿元；EPS 分别为1.1 元、1.5元和2.0 元。维持 “增持”评级。

    　　风险提示：监管政策变化风险，创新药研发失败，核心技术人员流失风险，存在业绩超额完成，导致预计年收入有偏差，增速计算有偏差的风险