投资要点

    近日，贝 达药业发布了2021年半年报。报告期内，公司实现营业收入 11.55亿元，同比增长21.35%；实现归母净利润2.15 亿元，同比增长49.57%；实现扣非归母净利润1.98 亿元，同比增长39.85%。

    盈利预测与评级：随着埃克替尼的持续放量，恩沙替尼的销售展开，公司收入端有望保持较快增速，后期管线的顺利推进将使公司有望在几年内拥有多款上市药物，随着自研实力的加强、公司对肺癌及其他肿瘤管线的丰富布局以及产品国际化的逐步落地，我们长期看好公司发展。我们维持盈利预测，预计2021-2023 年EPS 为1.10 元、1.45 元、1.85 元，对应08 月11 日收盘价PE 分别为82、62、49 倍，维持“审慎增持”评级。

    风险提示：新药研发不达预期，产品销售不达预期。