投资事项：

    　　公司拟使用自有资金人民币5,000万元，设立“西藏万集信息技术有限公司”（暂定名，以工商行政管理部门最终核定名称为准），占注册资本的100%。

    　　报告摘要：

    　　西藏固定资产投入持续增长，交通运输投入巨大。西藏地区2017年全社会固定资产投入预计达到2000亿元，同比增长20%以上。其中，交通运输领域2017年预计完成固定资产投资520亿元，同比增长29.35%，力争新开工高等级公路355 公里，新改建国省干线公路5800公里、边防公路220 公里、农村公路5500 公里，公路通车总里程突破9万公里。而2016年西藏交通运输固定资产投入为402.7亿元，同比增长91.05%。

    　　设立西藏子公司，持续加大区域布局力度。公司三大业务动态称重、专用短程通信、激光交调均处行业领先地位，其中公路动态称重更是行业领导者。面对西藏地区近年高速增长的公路建设投资，公司设立区域子公司，积极布局西藏交通及公路建设的同时，提升公司在西部地区整体业务能力，培育新的业务增长点。

    　　投资建议：预计公司 2017/2018/2019年 EPS 0.78/1.06/1.47元，对应PE 49.86/36.72/26.46 倍，维持“增持” 评级。

    　　风险提示： ETC 行业政策变化、新产品及系统推广不达预期。