投资事项：

    　　公司拟使用自有资金出资不高于人民币2,100 万元增资参股山东易构软件技术股份有限公司（以下简称“易构软件”）。增资完成后，易构软件股本增至3,000 万元，公司将持有易构软件12.157%的股权。

    　　报告摘要：

    　　软硬结合协同发展，提升软件及解决方案综合能力。公司作为智能交通领域重要的硬件设备及解决方案提供商，在动态称重及专用短程通信（ETC）等领域具有行业领先优势。投资标的易构软件专注于智能交通软件的设计、研发、技术服务及销售。公司与易构软件的合作，将进一步提升公司的软件及系统研发能力，结合公司硬件设备优势，强强联手，推进双方在智能交通领域的技术进步与产业升级。

    　　公路交通细分龙头，向大交通多领域延伸。公司三大业务动态称重、专用短程通信（ETC）及激光检测产品均属于面向高速公路及城市公路体系。投资标的业务领域除涉及公路体系外，还包括轨道交通及民用航空领域软件设计及销售。未来公司将依托投资标的在非公路领域的基础，探索新的业务市场，向大交通多领域辐射延伸。

    　　投资建议：预计公司 2017/2018/2019 年 EPS 0.78/1.06/1.47 元，对应PE 51.23/37.73/27.19 倍，维持“增持” 评级。

    　　风险提示： ETC 行业政策变化、新产品及系统推广不达预期。