博创科技核心逻辑：

    　　公司由博士朱伟和丁勇回国创立，以无源器件起家，在细分领域占据全球领先位置，技术底蕴雄厚，质地优异。公司的波分复用器件有望在5G网络波分下沉趋势下获得进一步发展。

    　　公司从无源器件领域迈入有源器件领域，打开成长空间。其中，收购成都迪普领先布局10GPON，享受千兆网络升级红利；通过引入核心技术团队掌握数通光模块技术，积极拓展国内互联网客户；拼接硅光方案，切入华为25G前传光模块市场，同时布局数通400G光模块产品，整体发展势头良好。

    　　光模块领域竞争格局多变，在新技术产生阶段，创业公司依然有机会弯道超车。博创在国内最早布局硅光，产品走在行业前列，有望弯道超车。公司拟定增8亿资金全面加码硅光，高速增长可期。

    　　我们预计公司2020-2021年收入为8.2/15.5亿元，归母净利润为1.1/2.0亿元，公司处于加速成长期，多业务线有望爆发，发展前景广阔，给予“买入”评级。