事件：

    公司4 月28 号晚间发布了2019 年一季报：2019 年一季度公司实现营业收入2.14 亿元，同比增长55.53%；实现归属于上市公司股东净利润3391.77 万元，同比增长85.53%；实现归属于上市公司股东扣非净利润2227.97 万元，同比增长22.13%

    点评：

    1. 并购并表助公司业绩快速增长。2019 年一季度业绩高速增长，主要来源于并购公司的并表，公司以现金增资收购东莞航盛60%股权并于2019年1 月并表，子公司江苏宏泰以现金收购湖南阳光100%股权于2018 年10月并表。东莞航盛是一家专注于高性能锂离子电池电解液的开发、制造和销售的高新科技企业；湖南阳光专注UV 新材料研发、生产和销售，主要生产高性能紫外光固化涂料与亲水涂料。

    2.募投项目即将投产。公司原有6500 吨感光油墨产能，2018 年已经满产满销，募投的8000 吨/年新产能预计于2019 年6 月底建设完成，届时将打破产能瓶颈。

    3. 注重研发，在研新品多。公司注重产品研发，2018 年公司研发费用为3036.83 万元，占营业收入的4.75%，较上年同期增长63.28%，公司及全资子公司拥有研发及技术人员198 人，占公司总人数的26.94%。公司目前正在开发的新品包括5G 通讯用Low Dk/Df 专用油墨、静电喷涂阻焊油墨、FPC 用可挠性阻焊油墨、抗指纹易清洁系列涂料、紫外正型光刻胶等等，发展潜力巨大。

    盈利预测与评级：

    公司各项业务稳步发展，并购持续推进，在研新品多，发展潜力巨大，我们维持2019-2021 年盈利预测，预计2019-2021 年公司的EPS 为0.56、0.68、0.84 元，维持“增持”评级。

    风险提示：

    产能的释放、新品市场推广受阻；原材料涨幅较大的风险。