事件1：公司与东莞市航盛新能源材料有限公司（航盛能源）及现有股东签订了《投资协议》，公司以现金形式向航盛能源出资3000 万元，增资完成后公司占航盛能源60%股权；此外，通过为银行借款提供担保的形式向航盛能源提供1000万元人民币债权投资。

    事件2：公司与台湾广至签订《技术委托开发合同》，委托台湾广至研究开发“印刷电路板柔性基板用等用途的紫外光型正型光刻胶”技术项目。

    布局新能源材料和光刻胶，储备新的增长点。

    航盛能源是一家专注于高性能锂离子电池电解液的开发、制造和销售的高新科技企业，产品应用于动力电池客户和国内数码电池客户，专用匹配SI-C 负极的高能量密度电解液已开发成功，高倍率电池电解液在航模、启停电源、无人机方面也有应用。2017 年，航盛能源实现收入2.16 亿元，净利润723.70 万元；2018 年前三季度，实现收入3973.91 万元，净利润-7179.19 万元。航盛能源承诺，2019 年扣非后净利润不低于500 万元或扣非前不低于800 万元，2020年扣非后净利润不低于1200 万元或扣非前不低于1600 万元，2021 年扣非后净利润不低于1500 万元或扣非前不低于2000 万元。

    紫外正型光刻胶是一类采用紫外线曝光的酚醛树脂类阳图型抗蚀剂，具有高感光度、高分辨率、抗干法蚀刻性强及良好的工艺宽容度等优点，能满足大规模集成电路及超大规模集成电路的制作。公司与台湾广至合作开发的项目为可应用于印刷电路板柔性基板、LCD 及LED 显示面板、半导体元器件等领域的高分辩率紫外光型正型光刻胶，产品可以使用水型显影液显影。具体项目产品设计开发需达到行业通行标准及公司验收要求，利用相关技术生产出来的产品性能及质量可满足公司客户的实际使用需求，生产成本支持公司进行商业化推广。

    项目开发期限为2018 年11 月15 日-2021 年10 月30 日，研究开发经费由公司提供，总金额800 万元。

    公司在夯实原有的油墨、涂料等业务的同时，开发紫外光型正型光刻胶产品、布局新能源领域，有利于进一步提高公司核心竞争力，有利于公司长远发展。

    募投项目即将投产，油墨产品竞争力将进一步加强。

    公司原有的6300 吨油墨产能当前在超负荷生产，原有厂房不利于公司进一步扩充产量、提升产品竞争力。公司通过全资子公司江阴市广豫感光材料有限公司投产的8000 吨/年感光新材料项目预计将于2019 年上半年投产，将直接扩大公司油墨产品的生产规模，立体化生产线及先进生产设备的使用将大幅度提高公司的产品质量，高性能专用油墨产品的比例将显著提高，产能扩大所带来的规模效应也将进一步降低单位生产成本。

    维持“审慎推荐-A”投资评级。预计公司2018-2020 年归母净利润分别为6100万元、8300 万元和1.23 亿元，EPS 分别为0.31 元、0.43 元和0.64 元，对应PE 分别为29 倍、21 倍和14 倍，维持“审慎推荐-A”评级。

    风险提示：新产能投建较慢的风险，原材料价格大幅波动的风险。