投资要点

    　　公司是国内 CTP 市场的主导者。爱司凯致力于工业化打印技术应用领域的解决方案及成套设备产品的提供，目前已成功推出激光打印技术在印刷工业领域的应用产品——计算机直接制版机（CTP），可提供从胶印CTP到柔版雕刻机、印铁机CTP，从小幅面到大幅面。公司已经拥有了几乎可满足各种不同印刷企业的 CTP 产品线，俨然已成为国内 CTP 市场当之无愧的主导者。并且，公司的工业喷墨打印头目前已经完成产品试制及海外测试，正处于客户试用及产品完善阶段。

    　　CTP 发展空间大，下游需求稳定。我国CTP 生产企业通过不断的技术研发和技术创新，在CTP 技术水平上与世界先进技术水平的差距正逐步缩小。同时，以公司为代表的行业内我国少数企业自主研发的CTP 在出版精度、出版速度等方面已经达到国际先进水平。保守估计我国胶印CTP设备的渗透率只有31.11%左右，远低于欧美日等发达经济体60%以上的渗透率，伴随我国印刷工业的快速发展、绿色印刷的大面积推广，将为上游CTP 产品行业提供广阔的发展机遇。

    　　公司战略目标是成为泛打印领域的领先者。公司募集资金投资项目中，CTP 设备生产建设项目将进一步提升公司CTP 产品的产能和工艺水平，满足业务发展的需求；研发中心建设项目有利于公司构建完善的研发体系，加快公司工业打印新技术、新产品的研发进度；营销服务网络建设项目则有助于提升公司品牌形象，全面提升公司营销服务能力。我们预测公司2016-18 年EPS 分别为0.82、1.04、1.32 元，首次覆盖，暂不给予评级。

    　　风险提示；新产品开发时间进度低于预期；市场竞争加剧的风险。