事 项：

    　　维宏股份发布2017 年半年报业绩预告，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润为0.37-0.42 亿元， 同比上升37%-57%。

    　　主要观点

    　　1.公司业绩稳健增长，投资理财锦上添花

    　　报告期内， 公司预计实现归属于上市公司股东的净利润同比上升37%-57%，主要原因是：公司积极开拓市场，各项工作推进顺利，业绩增长态势稳定；公司开展证券投资和银行理财，公允价值变动损益和投资收益较上年同期增加，对净利润产生了积极影响。

    　　2.数控机床换挡升级，公司有望率先受益

    　　我国数控机床不断发展目前已进入结构换挡升级期。市场需求向自动化、成套、客户化定制方向发展。特别是工业 4.0 与中国智造 2025 的助推，使得未来我国机床行业将呈现欣欣向荣的生长态势。

    　　公司是国内少数几个同时掌握运动控制器CNC 系统和伺服驱动器技术的公司。公司以“专业、专心、专注”为核心经营理念，将运动控制系统产品做为核心，以研发、市场为导向，充分利用在行业内多年积累的技术研发能力、市场影响力，产品知名度等其他优势，提高整体的规模效益，提高产品的质量，提高公司产品的占有率，公司业绩有望持续增长。

    　　3.拟设立全资子公司，促进业务长期良好发展

    　　为促进公司业务长期良好发展，结合公司整体战略布局和业务发展需要，拟设立全资子公司“上海维宏自动化技术有限公司”，注册资本人民币 500万元。子公司从事智能技术，机电科技领域内的计算开发、计算服务等业务，以及货物及技术的进出口业务。

    　　本次投资将围绕公司主营业务展开，对公司的长远发展和企业效益将产生积极影响，符合公司战略发展的方向。有利于进一步实现公司产品结构调整，完善产业链，提高经济效益，提升公司的竞争力。

    　　4.投资建议：

    　　预计公司17-19 年净利润0.66 亿、0.93 亿、1.19 亿元，对应EPS 为1.16元、1.63 元、2.10 元，对应PE 为43X、31X、24X。维持推荐评级。

    　　5.风险提示：

    　　市场竞争加剧毛利率降低。