公司业绩保持高速增长，扣非净利润增速亮眼。公司22 年前三季度实现营收38.54 亿元，同比增长44.23%，实现归母净利润6.39 亿元，同比增长41.90%，实现扣非净利润6.05 亿元，同比增长49.01%。从单季度来看，公司Q3 实现营业收入13.77 亿元，同比增长40.87%，实现归母净利润2.46 亿元，同比增长42.24%，实现扣非净利润2.42 亿元，同比增长61.27%，扣非净利润增速亮眼。公司22 年前三季度毛利率为41.03%（同比-0.73 pct），净利率15.55%（同比-0.88 pct），在费用端，公司销售费用率为3.19%（同比-0.12 pct），管理费用率为9.09%（同比-1.29 pct），财务费用率-0.01%（同比-0.10 pct），各项费用率稳中有降。

    　　与高通成立合资公司云掣智能，共建物联网解决方案。公司控股子公司重庆创通与高通上海签署《合资合同》共同出资设立云掣智能，重庆创通持股比例为78.57%，高通上海持股比例为21.43%。针对物联网行业复杂的应用场景、庞大规模与数据量、软硬件结合等挑战，云掣智能将开发和部署行业解决方案，提供覆盖硬件、软件与云服务的一站式端到端的“交钥匙”物联网解决方案及支持服务，加速客户产品的落地与迭代。

    　　公司31 亿定增落地，全面布局智能驾驶与物联网赛道。9 月20 日，公司发布定增公告，向17 家投资者发行股票3009.71 万股，发行价格103.00 元/股，募集资金总金额31 亿元，实际募集资金净额30.87 亿元。公司本次发行募集资金将用于整车操作系统研发项目、边缘计算站研发及产业化项目、扩展现实（XR）研发及产业化项目、分布式算力网络技术研发项目及补充流动资金。作为智能操作系统龙头，公司的智能网联汽车与物联网业务始终保持高速成长。此次定增落地，有望助力公司不断积累技术优势，持续布局整车操作系统、边缘计算、XR 等智能化高景气度赛道。

    　　风险提示：智能汽车政策落地不及预期；智能座舱推广不及预期。

    　　投资建议：维持“买入”评级。预计2022-2024 年营收60.48/86.09/122.81亿元，同比增速46.6/42.3/42.7%，归母净利润9.20/12.93/17.01 亿元，同比增速42.1/40.5/31.6%，维持“买入”评级。