事件：2022 年8 月23 日，中科创达发布2022 年半年度报告，2022 年上半年实现营业收入24.77 亿元，同比增长约46.17%；实现归母净利润3.93 亿元，同比增长41.69%；实现扣非净利润为3.63 亿元，同比增长41.83%。

    智能汽车、物联网业务持续高增。上半年，公司核心竞争力持续加强，客户粘性持续增加，业务量增加。公司实现营业收入24.77 亿元，较上年同期增长46.17%；第二季度，公司实现营业收入13.24 亿元，单季度环比增长14.83%。分业务看，公司三大核心业务智能软件、智能网联汽车、智能物联网业务分别实现营业收入9.10 亿元、7.43 亿元、8.21 亿元，同比增长24.86%、50.86%、75.29%。

    研发投入翻倍，利润增速仍可观。上半年，公司实现归母净利润3.93 亿元，较上年同期增长41.69%；毛利率、净利率分别为43.41%、14.85%。

    期间费用管控良好，销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为3.26%、25.95%、0.52%，较上年同期变动不大。研发费用翻番，上半年研发费用为5.55 亿元，同比增长102.71%；研发费用率为15.97%，同比增加了4.29 个百分点。持续的研发投入有助于巩固公司产品和技术领先优势。

    智能物联网高增长延续，边缘计算研发成果显现。上半年，公司智能物联网业务实现营业收入 82,086.26 万元, 较上年同期增长 75.29%。

    2022 年8 月，中科创达在第十届中国电子信息博览会（CITE2022）推出了一站式交钥匙边缘计算解决方案，可为用户提供从边缘计算盒子、边缘操作系统中间件、云平台到支持不同应用场景算法的一站式定制化服务。公司积极布局边缘计算及产业化项目，有望巩固公司在智能网联汽车业务和智能物联网业务的行业地位。

    投资建议：公司卡位明确、所处赛道优良，且具备技术壁垒与核心竞争优势，高增长趋势有望在未来几年持续。同时加强智能汽车、智能物联网的技术研发，将巩固公司业内领先优势。预计公司2022-2024 年营业收入分别为57.74、79.12、105.62 亿元，归母净利润分别为9.04、12.90、17.33 亿元，EPS 分别为2.13、3.03、4.08 元/股。维持“买入”评级。

    风险提示：技术研发不及预期，智能网联汽车需求不及预期；宏观经济下行。