事件：2022 年7 月15 日，公司发布2022 年半年度业绩预告，预计实现收入24.56 亿元，同比增长约45%，预计实现归母净利润3.88-4.16 亿元（+40%-+50%），扣非净利润3.61-3.89 亿元（+41.01%-+51.83%）。

    全球化战略平滑疫情影响，公司Q2 业绩延续高速增长。2022Q2，公司预计实现营收13.03 亿元，同比增长约44%，实现归母净利润2.32-2.60 亿元（+39%-+56%），实现扣非净利润2.14-2.42 亿元（+34%-+51%），在国内疫情较为严重的背景下延续了高增长态势。公司坚持全球化的战略，融入当地产业链，为客户提供本地化的技术落地服务，2021 年公司海外收入接近40%。凭借着全球研发协同及客户粘性，以及长期积累的组织效能，公司很大程度上减轻了疫情对公司经营的影响。公司上半年股权激励费用约6100 万元，较去年同期增加约1000 万元。

    公司积极布局自动驾驶赛道，子公司畅行智驾获高通创投投资。2 月26 日，公司与江汽集团达成战略合作，双方将共同成立合资公司，聚焦整车软件、车云平台和自动驾驶等领域。4 月18 日，公司宣布与地平线成立合资公司，合资公司将基于地平线征程系列车规级AI 芯片，助力主机厂及一级供应商打造开放的自动驾驶平台。近日，公司子公司畅行智驾宣布获得高通创投投资，高通持股比例达13.11%。目前，畅行智驾已推出基于高通Snapdragon Ride QC8540 平台打造的旗下首款域控产品，未来还将在2024 年推出基于高通QC8650 平台打造的中算力智驾域控产品以及基于QC8795 平台打造的首款HPC 平台产品，并于2025 年前完成多平台、全覆盖的产品布局。此次高通的入股有助于双方在自动驾驶领域的深度协同，公司也将有望迎来智驾这一新的增长动能。

    公司相继推出边缘计算相关的产品及解决方案，智能物联网业务空间广阔。在1 月的CES 2022 展会上，公司发布了两款边缘智能产品EB2 和EB6 边缘智能站；在3月的国际安防展览会上，公司TurboX C7230，C6490，CM4290/C4290 多款智能模组；在6 月的华为伙伴暨开发者大会上，公司发布基于欧拉系统的边缘计算应用场景商用发行版——OSWare 边缘计算版。随着AI 与5G 技术的逐渐成熟和普及，全球物联网设备及数据量呈几何级增长，为边缘计算的需求带来高速增长的态势，根据Gartner 预测，到2025 年大约超过75%的数据将在边缘侧处理。面对边缘计算带来巨大的发展机遇，公司积极布局相关的产品及技术，未来智能物联网业务有望延续高增。

    根据公司2022 半年度业绩预告，我们预测公司2022-2024 年每股收益为2.08、2.92、4.11 元，参考可比公司给予公司2022 年72 倍市盈率，对应目标价为149.76元，维持买入评级。

    风险提示

    汽车智能化落地不及预期、芯片短缺持续。