22H1 业绩符合预期，公司凭借全球研发协同及客户粘性，以及长期积累的组织效能，最大程度减轻了疫情的影响。自动驾驶业务稳步推进，子公司将与高通联合开发域控制器，第二成长曲线已确立，维持“强烈推荐”投资评级。

    22H1 业绩符合我们的期预。公司发布22 年中报业绩预告，22H1 公司拟实现营业收入约24.56 亿元，同比增长45%；归母净利润为3.88 至4.16 亿元，同比增长40%至50%；扣非后净利润为3.61 至3.89 亿元，同比增长41.01%至51.83%。其中，Q2 公司营收约13.03 亿元，同比增长44.17%；Q2 归母净利润为2.32 至2.60 亿元，同比增长39.10%至55.70%；扣非后净利润为2.14 至2.42 亿元，同比增长33.74%至51.06%。

    疫情对公司经营影响较小。报告期内公司凭借全球研发协同及客户粘性，以及长期积累的组织效能，最大程度减轻了疫情对公司的影响。其中，公司手机及汽车业务均以in-house 开发模式为主，对物理现场的依赖较小，基本保障了项目的顺利推进。

    自动驾驶业务稳步推进，第二成长曲线已确立。报告期内，高通出资3772万元入股创达子公司畅行智驾，占比13.11%。畅行智驾成立于2021 年11月，将专注于为高通Snapdragon Ride 智能驾驶平台配套开发域控制器产品，与高通8540 平台的合作将率先落地。我们认为本次入股进一步强化了高通与创达的合作关系，目前通用、长城、宝马等车企已选择高通智能驾驶平台。

    此外，公司与英伟达在视觉包括图形图像处理、图形驱动、图形验证测试等领域开展合作；公司亦与地平线成立合资公司，为其自动驾驶芯片平台提供全方位的软件支持。

    高通8295 上车在即，智能座舱仍有提升空间。报告期内，集度汽车发布的ROBO-01 宣布将搭载高通8295 智能座舱芯片，预计2023 年底量产。高通8295 芯片的AI 算力达到30TOPS，有望将行泊方案集成于座舱域。我们认为性能更优的芯片必将来带更大的软件开发需求，创达在高通智能座舱芯片开发领域保持较高市场份额，智能座舱业务仍有较大提升空间。

    维持“强烈推荐”投资评级。暂不考虑增发影响，我们预计公司22 至24 年营收分别为56.57、75.71、99.86 亿元，归母净利润分别为9.82、12.40、16.88亿元，对应PE57.9、45.8、33.7 倍，维持 “强烈推荐”投资评级。

    风险提示：行业竞争加剧、自动驾驶业务推进不及预期。