事件概述

    　　2022 年7 月15 日公司披露2022 年中报业绩预告，2022 年上半年公司预计实现归母净利润3.88 亿元-4.16 亿元，同比增长40%-50%；扣非后归母预计3.61 亿元-3.89 亿元，同比增长41.01%-51.83%。公司营业收入较上年同期增长约45%。

    　　分析判断:

    　　收入业绩符合预期，智能化高景气下增长势头正猛营收增速约45%，归母净利润增速超40%。得益于客户粘性及全球化布局（2021 年海外收入占38.38%），最大程度减轻了疫情对公司经营的影响。行业层面看，疫情后智能汽车全面开花，多款重磅车型相继发布，接连引爆市场，其智能化水平普遍比上一代产品有了质的飞跃，软件更成为形成差异化竞争的重点。目前公司所处的汽车软件赛道处于高景气上行阶段，我们预计公司将保持高增长势头。

    　　产品持续突破，座舱驾驶两手抓

    　　1）座舱：看好royalty 收入提升。蔚来ET7 于二季度启动量产交付，其中搭载了中科创达的全景环视产品。

    　　座舱芯片格局愈发清晰，高通8155 平台渗透超预期，公司在座舱底软中的地位进一步稳固。近期发布的理想L9、蔚来ES8/ES6/EC6、长安深蓝SL03 均搭载高通8155 芯片，极氪001 宣布换装8155；8155 车型相继放量，看好公司royalty 收入提升。

    　　2）驾驶：子公司畅行智驾已推出基于高通8540 芯片的域控产品。子公司畅行智驾近期推出了旗下首款自动驾驶域控制器产品。该产品基于高通Snapdragon Ride QC8540（单颗算力60TOPS）平台打造，集成环境感知、信息融合、决策规划、驱动执行等功能，主要支持L2++场景。公司还将在2024 年推出基于高通QC8650 平台打造的中算力智驾域控产品以及基于QC8795 平台打造的首款高性能计算平台产品，并于2025 年前完成多平台、全覆盖的产品布局。

    　　投资建议

    　　公司新兴业务所处行业高速发展，传统软件业务发展稳健，将持续推动公司增长。盈利预测如下，维持公司22-24 年营收预测60.48/87.01/121.84 亿元；维持每股收益（EPS）预测22-24 年分别为2.21/3.16/4.39 元，对应2022 年7 月16 日133.74 元/股收盘价，PE 分别为61/42/31 倍，维持公司“买入”评级。

    　　风险提示

    　　1）智能汽车行业发展不及预期风险