事件概述

    2022年4月28日公司披露2022年一季报，2022年一季度公司实现营业收入11.52亿元，同比增长45.81%；归母净利润1.56亿元，同比增长41.36%；扣非归母净利润1.47亿元，同比增长53.12%。

    分析判断：收入业绩维持高增，智能汽车&智能物联网业务为主要驱动收入增速超过45%，归母净利润增速超过40%，业绩增长符合预期。分业务上看，增长主要来源于智能汽车业务与AloT业务的双轮驱动。一季度智能汽车业务实现收入约3.55亿元，同比增长约50.4%；AloT实现收入约4.18亿元，同比增长约67.2%；手机板块实现收入约3.8亿元，同比增长约24.6%。长远来看，汽车和AloT业务天花板尚高，这两项业务的高增速更能显现公司未来强劲的增长动力。整体来看，公司一季度实际业务受疫情影响不大，一方面公司业务更偏向软件研发，不依赖出货量；另一方面，得益于公司的全球化布局（2021年海外收入占38.38%），局部疫情对公司整体的影响不大。

    注重生态赋能，与伙伴生态合作愈发紧密

    1）汽车方面：与地平线成立合资公司。4月18日，公司与地平线宣布成立合资公司。合资公司将由中科创达，控股，聚焦智能驾驶赛道，并围绕地平线车规级AI芯片为主机厂及一级供应商等企业提供高质量的智能驾驶软件平台和算法服务，共同加速智能驾驶的规模化量产落地。公司定位看，与芯片厂商保持良好合作关系是公司的核心竞争力之一，底层硬件平台的广泛能力积累将使公司持续保持优势卡位。

    2）AloT方面：子公司奥思维打造OpenHarmony行业发行版。4月15日，子公司奥思维与华为签署OpenHarmony 生态使能合作协议，奥思维将基于OpenHarmony，凭借自身技术实力与行业经验，面向智能家居、工业行业，定制化地开发OpenHarmony行业发行版。其中，华为将会为奥思维提供OpenHarmony使能服，务，从而加速其实现智能家居、通用工业领域数字化升级。我们认为，此次合作将有利于公司利用鸿蒙生态切入更广泛的智能场景。

    投资建议

    公司新兴业务所处行业高速发展，传统软件业务发展稳健，将持续推动公司增长。盈利预测如下，维持公司22-24年营收预测60.48/87.01/121.84亿元；维持每股收益（EPS）预测22-24年分别为2.21/3.16/4.39元，对应2022年4月28日82.8元/股收盘价，PE分别为38/26/19倍，维持公司“买入”评级。

    风险提示

    1）智能汽车行业发展不及预期风险；2）物联网行业发展不及预期风险；3）传统手机业务模式出现变化风险：4）宏观经济下行风险。