2022 年一季度业绩持续高增长，维持“买入”评级2022 年一季度，公司实现收入11.53 亿元，同比增长45.81%，汽车和物联网业务高增长，为全年业绩高增长奠定基础。我们维持盈利预测不变，预计2022-2024年归母净利润为9.20、12.30、16.26 亿元，EPS 为2.17、2.89、3.82 元/股，当前股价对应PE 为38.2、28.6、21.6 倍，维持“买入”评级。

    事件：公司发布2022 年一季报

    2022 年一季度，公司实现收入11.53 亿元，同比增长45.81%，其中智能软件收入3.8 亿元，同比增长约24.6%；智能汽车收入3.55 亿元，同比增长约50.4%；智能物联网收入4.18 亿元，同比增长67.2%，汽车和物联网业务均保持高速增长。公司实现归母净利润1.56 亿元，同比增长约41.36%；实现扣非归母净利润1.47 亿元，同比增长53.12%，扣非利润增速快于收入增速，公司盈利水平不断提升。一季度，公司凭借全球研发协同及客户粘性，以及长期积累的组织效能，最大程度减轻了疫情对经营的影响，业绩表现亮眼，为全年高增长奠定基础。

    发布定增拟加大研发投入，为未来发展提供动力2022 年3 月，公司发布定增预案，拟向不超过35 名对象募集不超过31 亿元。

    募集资金将用于整车操作系统研发（HPC 系统组件以及maTTrans 操作系统）、边缘计算站研发及产业化（边缘计算站设备、软件平台以及行业解决方案）、XR研发及产业化、分布式算力网络技术研发项目，拟投入募集资金分别为6.5、10.0、3.6、1.9 亿元。定增将完善公司产品结构、提高研发水平，为未来发展提供动力。

    与地平线成立合资公司，加速智能驾驶量产落地2022 年4 月，公司宣布与地平线成立合资公司，合资公司将由公司控股。地平线为目前国内唯一实现车规级AI 芯片前装量产的企业，征程系列芯片累计出货100 万片。公司将作为地平线“授权软件服务商”，围绕地平线车规级AI 芯片，为主机厂及Tier1 客户提供算法集成与优化、软件适配与开发等服务，并将业务拓展至泛机器人领域。公司与地平线强强联合，有望加速智能驾驶量产落地。

    风险提示：智能汽车发展不及预期；物联网出货量不及预期。