事件：2021 年7 月12 日晚，公司发布2021 年半年度业绩预告，预计2021年上半年实现归母净利润约2.62~2.79 亿元，同比增长50%~60%，实现扣非后归母净利润2.42~2.59 亿元。业绩预告符合预期。

    　　2021 年上半年财务数据表现优秀，短期费用拉低表观利润增速。公司2021年上半年收入同比增速约60%，对应2021Q2 收入增速约46%，虽然环比有所下降，但是2021Q1 约79%的收入增速有一定的2020Q1 疫情的相对低基数的影响（2019 年Q1 的收入增速也仅为19.2%），总体来看2021 年上半年收入60%的增速表现稳健。2021 年上半年，公司因并购产生无形资产摊销费用2600 万元，股权激励费用同比增加约3200 万元至约5200 万元，非经常性损益约2000 万元与去年同期基本持平，在前述费用的影响下，归母净利润依然保持了50%~60%的同比增速（对应2021Q2 的归母净利润的同比增速约为41%~57%），盈利能力表现优秀。

    　　公司将持续受益于“软件定义汽车”产业浪潮。相较于消费级产品，车规级产品严苛的标准形成了厂商进入的壁垒。随着“软件定义汽车”浪潮的推进，软件占整车的比重持续增加，据IBM 预测，未来汽车90%创新将来自软件，软件将占开发成本的50%，软硬逐步分离成为行业共识。汽车软件模块之间的交互和协同增加，使得独立的操作系统提供者获得承担这一开发角色的机会，叠加全球造车新势力所推动的OTA 升级产业趋势的逐步明晰，公司有望在汽车行业这一历史性产业变革的快速迭代期获得持续发展的机会。

    　　维持“买入”评级。我们预计公司2021-2023 年归母净利润分别为6.34 亿元、8.87 亿元、12.54 亿元。维持“买入”评级。

    　　风险提示：研发投入效果不及预期；客户集中度较高的风险；应收账款较高的风险；跨境收购业务整合的风险；下游行业发展不及预期。