咖啡智能2.0 发布。根据汽车之家消息，6 月29 日长城汽车在长城科技节正式发布了咖啡智能2.0，本次升级发布会主要发布了4 项核心技术：（1）智慧线控底盘：面向L4 及以上驾驶；（2）全新电子电气架构，整车形成中央计算，智能座舱及高阶自动驾驶三个计算平台，预计在2022 年国内正式首发；（3）智能座舱1+2+N 出行空间设计架构：“1 个人机交互设计体系”为设计思维，“2”代表可扩展算力中枢+自研智能软件，“N 个智能应用场景务”；（4）智能驾驶：第三代自动驾驶计算平台ICU3.0，满足当前L3 以及后续L4/L5 等全场景自动驾驶功能。根据车云网消息，ICU3.0 采用高通8540-9000芯片（Snapdragon Ride 平台），算力支持360T-1440T，22 年Q2 量产上车。

    　　长城自动驾驶平台为全球首个采用高通自动驾驶芯片的计算平台。根据新华网消息，2020 年12 月，长城与高通宣布双方在自动驾驶领域达成合作，长城汽车将率先采用高通Snapdragon Ride

    　　平台（简称Ride 平台），打造先进的高算力智能驾驶系统——长城汽车咖啡智驾系统，并在2022 年量产的长城汽车高端车型中采用。长城汽车是国内首批采用高通Ride 平台的整车厂商。Ride 平台采用可扩展且模块化的高性能异构多核CPU、高能效AI 与计算机视觉引擎，以及先进的GPU，可支持多个等级自动驾驶场景并提供领先的散热效率。我们认为此次咖啡智能2.0 的发布会长城给出了基于高通芯片智能驾驶的明确时间表，彰显信心。

    　　创达与高通深度的合作有望为双方在智能驾驶领域打开新的空间。根据新华网消息，在数字座舱领域，高通多代解决方案为车内多块4K 显示屏、顶级音频视频、流传输娱乐和情境安全等特性带来强大计算能力，不断推动驾乘体验升级，并获得汽车行业的广泛认可。在全球领先的25 家汽车制造商中已有20 家采用第3 代骁龙汽车数字座舱平台，这些车型将在2021 年加速量产商用。2021 年1 月，高通推出第4 代骁龙汽车数字座舱平台，采用5 纳米制程工艺，打造高性能计算、计算机视觉、AI 和多传感器处理的中枢，进一步支持汽车向区域体系架构演进，计划于2022 年开始量产（SOP）。

    　　盈利预测与投资建议。我们认为创达自公司成立便和高通达成了战略合作，长城智能驾驶搭载高通芯片，有望为三方在智能驾驶时代打开新的增长空间。

    　　我们预测，公司2021-2023 年营业收入分别为40.50/54.35/70.44 亿元，归母净利润分别为7.20/10.54/14.03 亿元，对应EPS 分别为1.70/2.49/3.32 元。

    　　参考可比公司，结合目前行业阶段和公司增速及壁垒，给予2021 年动态PE100-110 倍（对应给予2021 年PS 为17.76-19.54 倍），6 个月合理价值区间为170.00-187.00 元，给予“优于大市”评级。

    　　风险提示：智能网联汽车行业推进不及预期，行业政策风险。