投资要点：

    　　8 月5 日，公司发布《2016 年半年度报告》公告，主要内容如下：

    　　公司主营业务稳中有升，增值服务收入和游戏联运收入快速增长，广告及技术服务收入保持增势；由于销售规模扩大，市场推广费、人员工资以及渠道成本也相应增加，公司上半年实现收入12,531.55 元，收入比上年同期增加23.21%，净利润3,876.21 万元，同比增加5.87%，扣非后同比净利为3，7430.48 万元上年同期增加7.76%。

    　　业务“稳中有升”，公司营业收入三大块（网络广告及技术服务、互联网增值服务、游戏联运）中网络广告及技术服务的收入变现“稳”，受到网吧渠道和PC 端网络游戏发展趋缓而收入增长放缓，但是占总收入的比例依然可以保持65%以上：网络广告及技术服务收入“稳”，优化广告经营策略广告及技术服务收入相对去年同期上升5.2%；互联网增值服务与游戏联运业务“提升”：增值服务收入同比上升48.09%。游戏联运业务，报告期内平台用户数量比去年同期增值43%,业务收入同比上升91.98%。

    　　电竞布局升级，“战吧”出征，未来几年是看点，公司在2016ChinaJoy期间召开电竞战略发布会，抢占电竞市场。2015 年中国电竞市场270 亿，电竞用户1.24 亿人，公司深耕网吧电竞，已拥有丰富的电竞赛事经验。

    　　2015 年，公司举办了20 万场电竞游戏赛事，有1000 万玩家参与亿万用户进行传播，公司现已聘请国内著名的SKY（曾经WCG 世界冠军）为荣誉电竞官，一起合作。

    　　商业WIFI 项目进展顺利，未来几年或爆发：“连乐无线”目前铺设硬件设备2 万多台进行市场测试，对小商户、餐厅、电影院、美容厅等各种场景下的用户需求进行了搜集和分析，探索出了可行的盈利模式。

    　　盈利预测：考虑到游戏联运、增值业务快速增长、商用wifi 以及电竞这块业务在未来几年的爆发，我们预计公司2016-2018 年对于EPS 为0.49/0.60/0.78,对应2016 年PE100 倍，给予“持有”评级。

    　　风险：网络游戏结构变化带来的风险，电竞市场盈利能力和商用WIFI项目预期不达标。