报告摘要:

    公司主要从事面向档案、食品流通追溯、政法等领域的信息化系统开发与服务,向客户提供信息化系统规划咨询、软硬件产品开发、系统集成、运行维护和推广等相关整体解决方案。

    在高端领域的国家、省级档案局(馆)信息化建设市场,能承担大型数字档案馆建设项目的企业较少,市场集中度较高,公司作为具备专业数字档案馆信息化建设的主要服务商,具有明显竞争优势。公司承建了 35 家国家级及省级档案局(馆)中 18 家的信息化建设项目,在上海市档案局(馆)信息化建设市场的客户覆盖率达到 66.67%。

    食品流通追溯信息化市场处于高速发展的起步阶段,能提供适用于全国性产品与服务的供应商较少,商务部公开招标选取 8 家入围供应商,公司获得入围资格。

    公司主要业务资质齐全,具有丰富的行业经验和提供整体解决方案的能力,并成为国家和行业标准制定的参与者,具有较强的市场开拓能力和稳定的优质客户群。

    2012 年-2014 年营业收入分别为 25,658.60 万元、30,808.95 万元、36,832.88 万元,年均复合增长率为 19.81%;归属于母公司股东的净利润分别为 2,460.25 万元、3,309.51 万元、3,533.93 万元,同比分别增长 14.45%、34.52%、6.78%。

    公司发行 A股募资将主要用于数字档案馆及档案室信息资源管理系统项目、食品流通安全追溯档案管理软件项目及食品流通追溯体系运维监管平台项目等。

    预计公司 2015-2017 年发行后摊薄 EPS 为 0.64/0.80/0.95 元,二级市场合理的估值区间为 34 元-3 8 元,对应 2015 年 PE53-59 倍。风险提示:市场需求波动、竞争激烈、业绩增长低于预期等。