领先的档案信息化和食品流通追溯整体方案提供商:公司主要从事面向档案、食品流通追溯、政法等领域的信息化系统开发与服务,向客户提供信息化系统规划咨询、软硬件产品开发、系统集成、运行维护和推广等相关整体解决方案。公司主营业务呈现快速增长趋势,2014年实现营业收入3.68亿元,同比增长19.55%,净利润3758.35万元,同比增长6.78%。

    档案信息化、食品流通追溯市场空间巨大:档案信息化正处于从黄金发展期向成熟期跨越的过渡阶段,市场空间潜力巨大,根据公司经验推算,档案局信息化初始投入超过200亿,而据计世资讯的统计,仅针对政府部门及大中型企业的档案室信息化市场就接近360亿;食品安全问题受政府及社会公众高速重视,食品流通追溯市场正处于初始起步阶段,未来随着肉菜追溯体系的成熟,市场将实现多维度拓展,据计世资讯的统计,食品流通追溯市场空间至少在200亿以上。公司身为这两个细分领域的领先企业,将充分受益行业的大幅度扩张。

    行业经验丰富、优质客户广泛、技术储备雄厚是公司的主要竞争优势:公司在档案信息化、食品流通追溯领域深耕多年,多次参与重大项目建设,经验十分丰富。同时基于公司“占据制高点”及“以点带面”的营销策略,公司在各个领域积累了一大批优质客户。公司参与多项国家重点课题的研发,并取得多项技术成果,充分的技术储备保障了公司产品始终处于国内领先水平。

    投资建议:建议询价区间10-11元。预计公司2015-2017年营业收入分别为4.24亿元、4.91亿元、5.69亿元,净利润分别为4229万元、5357万元、6670万元,EPS分别为0.63元、0.80元、1.00元。我们参照可比上市公司的估值水平,综合考虑此次发行的政策、市场环境,建议询价区间10-11元,建议定价区间38-50元。

    风险提示:行业政策变动的风险;行业管理体制变化的风险;毛利率波动的风险。