投资要点：

    　　增发拟募集12亿元，打造智能金融&微服务平台。公司发布非公开发行预案，公司拟发行股票数量不超过9000万股，拟募集资金总额不超过12.04亿元，募集资金扣除发行费用后的净额全部用于：（1）“智能金融解决方案建设项目”，拟投入募集金额6.43亿元，（2）“面向中小企业的微服务平台建设项目”，拟投入募集金额5.61亿元。发行对象为符合证监会规定条件的、不超过5 名的特定投资者。本次发行的定价基准日为发行期首日，发行价格将按照以下方式之一进行询价：（1）不低于发行期首日前一个交易日发行人股票均价；（2）不低于发行期首日前二十个交易日发行人股票均价的90%。截至2017年3月31日，控股股东鹰高投资咨询有限责任公司持有公司31.09%股份，以本次发行股票数量上限测算，本次发行完成后，鹰高投资仍将持有公司25.94%的股份，仍处于控股股东地位。

    　　智能金融解决方案：智能、高效。安全。（1）该项目围绕智能金融进行解决方案研发，面向金融行业研发基于大数据的智能金融架构平台，研发面向银行、保险、财务公司等细分行业的信息化IT 服务解决方案。（2）该项目建设内容包括：基于大数据的智能金融架构平台、小微银行多法人综合运营系统、保险公司核心业务系统、财务公司综合运营系统、金融业风险缓释系统。（3）该项目的实施，第一，可以为金融IT 系统解决稳定运行、故障预警、问题定位等难题，让金融机构的信息化支撑更加高效、安全和智能，避免更多IT 事故的发生；第二，通过对业务应用的事件营销、反欺诈、风险管理等作出智能判断，帮助并推动金融行业客户业务的发展，降低金融业特别是中小银行业IT 运营成本，使其适应金融创新环境。

    　　面向中小企业的微服务平台：业务模式创新。该项目拟建设以微服务为主要技术特征的中小企业云，为目标行业客户提供基于云架构的行业化云服务。

    　　将面向租赁行业、互联网数字营销行业的中小企业，以及保险中介行业中的保险营销员，提供行业信息化一站式解决方案的云服务平台。（1）租赁行业：

    　　子公司上海睿民具有丰富的租赁行业项目建设经验。（2）互联网数字营销：

    　　公司先后收购海南坚果、喀什尚河、快速科技100%股权，初步完成公司在互联网精准营销领域的战略布局，公司拟通过本项目，将金融信息化软件开发领域积累的大数据能力以及云化经验，应用到目前快速增长的互联网营销市场。（3）保险行业：公司已通过服务新华人寿、中国人寿、中国再保险等行业领先的大型保险类客户；此次，公司将以保险营销员销售前端为切入点，通过标准与定制功能的结合，以SaaS 方式为保险营销员提供移动展业和客户关系管理一体化应用服务。

    　　盈利预测与投资建议。通过此次增发方案，可以看出，（1）公司积极进行业务模式创新，布局大数据、SaaS 和云计算等领域；（2）积极拓展融资租赁、保险经纪、财务公司等IT 需求逐渐旺盛的领域。通过以上募集项目的实施，公司将打造涵盖金融信息化、中小企业信息化领域的大数据（或云计算）标杆产品，夯实公司通用大数据分析工具产品。2016年11月底公司完成对上海睿民的收购，2016年并表净利润为512万元，2017年业绩承诺为2600万元。2017年4月，公司现金收购快读科技100%股权，快读科技2017年业绩承诺为3000万，假设2017年下半年快速科技开始并表。考虑到以上业绩并表因素，并且暂时不考虑此次增发带来的股本增加影响，我们预计，公司2017-2019年EPS 分别为0.20/0.26/0.32元。参考同行业可比公司，给予公司2017年动态PE 75 倍，6 个月目标价15.00元/股，维持“买入”评级。

    　　风险提示：增发进程低于预期的风险，系统性风险。