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    　　迈克生物发布2020 年中报业绩预告

    　　公司预计2020 年上半年实现归母净利润2.96-3.23 亿元，同比增长10-20%；非经损益约400 万元，对归母净利润影响较小。

    　　简评

    　　业绩略超预期，新冠助力公司加速发展

    　　公司上半年在一季度收入下降28.18%、利润下滑36.21%的不利局面下，实现同比转正增长，按中位数15%计算，20Q2 单季实现归母净利润大幅增长54.54%，考虑到下半年医院诊疗进一步恢复及新冠核酸、胶体金、发光产品继续发力，全年实现高增长可期。

    　　20Q1 为抗击疫情，公司以最快速度研发并申报新冠病毒检测产品，核酸检测试剂于3 月8 日取得国内注册批文，4 月14 日取得美国FDA-EUA 认证，化学发光试剂于5 月18 日取得国内注册，现已拥有分子诊断、化学发光、快速检测三个平台新冠检测产品，其中核酸检测试剂盒同时获得NMPA、CE、FDA EUA 认证，国内仅有的三证齐全的三家公司之一。

    　　新冠疫情客观上助力公司加速发展，得益于公司管理层抓住机遇、快速响应。公司二季度在国内新冠核酸试剂招标中已中标超过15 个省份，预计上半年出口加国内销售超过1000 万人份，核酸分子诊断平台借助新冠产品快速建立，从研发、供应、生产到销售的网络初步建立，未来其他分子诊断产品也将快速上市。化学发光试剂获批后，公司成为发光诊断获批5 家之一，大厂中仅有安图及迈克两家获批，借助新冠免疫发光产品，公司新仪器i3000 及i1000 有望大幅加速，同时装机医院中三级医院占比也大幅提升，为明后年及长期发展打好基础。

    　　全品类扩展的国产体外诊断龙头，上调盈利预测，维持买入评级迈克生物是从代理到自产的发展战略非常清晰，同时在自产产品研发中重视技术升级和产品品质提升，生化试剂和化学发光新仪器已有良好的市场口碑，化学发光新仪器i3000 具备技术性能优势，有望为公司提供长期增长动力。考虑到下半年原有业务恢复及新冠业务带来的增量，我们上调2020-2022 年盈利预测为6.80 亿、8.97 亿和11.39 亿，同比增长29.5%、31.9%和27.0%，（原预测分别为6.43 亿、7.95 亿和9.90 亿，同比增长22.5%、23.5%和24.6%），每股EPS 为1.22、1.61 和2.04 元，当前股价对应2020-2022 年分别为52、39 和31倍PE，我们维持买入评级。

    　　风险提示

    　　1.新冠疫情严重或二次爆发风险致医院整体诊疗量持续下滑2..i3000 装机进度不达预期配套试剂注册进度不达预期3.行业竞争加剧，产品价格和毛利率大幅下滑

    　　4.体外诊断招标政策对公司渠道打包业务的影响