事件

    公司发布2018 年半年报

    公司2018 年上半年实现销售收入4 亿元（+69%），净利润5496万（+70%），归属于母公司所有者净利润3955 万（+161%），介于此前预告中值。二季度单季实现收入2.79 亿元（+94%），扣非后归母净利润3600 万（+515%）。

    简评

    无线充电设备逐步确认收入

    2018 年上半年收入及利润大幅增长的主要原因是量产A 客户手机接受端的无线充电设备，截止6 月30 日已交付365 台，验收90 台。剩余已交付的275 台将随下游客户排产和公司调试进度逐步确认收入，对应订单金额约2.7 亿元（含税）。

    技术稀缺，利润率较高

    我们测算此批无线充电设备的毛利率约为45%，公司是A 客户无线充电绕线机的独家供应商，技术具有极强的稀缺性，且提供定制化方案为主，我们预计随着无线充电在多品牌、多领域的渗透，公司利润率可以维持在较高水平，产品有望向更多品类拓展。

    盈利预测与估值

    预计18-20 年公司EPS 为1.1/1.5/2.3 元，18-20 年PE 为24/17/11倍。按2018 年PE 为30 倍，目标价33 元，维持增持评级。