投资要点

    事件：5月12日，公司发布公告，葛航及其一致行动人福鼎嘉盈，周建新及其一致行动人鑫粟科技和铜粟投资与飞利浦签署《股份转让协议》，本次转让完成后，飞利浦将持有创业慧康1.55 亿股，占目前总股本的10.00%。

    业绩保持稳健增长，持续聚焦“一体两翼”战略。2021 全年，实现营业总收入18.99亿元，同比增长16.30%；实现归母净利润4.13亿元，同比增长24.28%。

    2022 年一季度，实现营业收入4.63 亿元，同比增长15.11%；实现扣非净利润0.98 亿元，同比增长16.32%，业绩持续稳健增长。

    飞利浦溢价入股彰显协同信心，业务有望深度协同。本次股份转让价格为7.90元/股，高于公告发布日收盘价（6.78 元/股）16.5%进行溢价转让，彰显飞利浦对于公司中长期协同发展的信心。本次转让总价款为12.25 亿元，转让完成后，飞利浦将持有创业慧康1.55 亿股，占公司目前总股本的10.00%，成为公司第二大股东。对飞利浦而言，有望加快中国市场全面布局，覆盖完整临床路径和关护场景的“端到端”健康医疗信息化业务。

    医疗信息化订单较快增长，持续外拓创新业务边界。医疗信息化方面，2021年公司千万级订单金额同比增长超过40%，医院信息化、临床信息化、区域卫生信息化高等级评审项目建设需求高涨。创新业务方面，2021 年互联网医院及区域性的互联网项目新增接入医疗机构300 多家，同比增长超70%。医保方面，2021 年公司在医保端参与建设了七个省级医保平台，医院端中标十多家医疗机构的医保项目。云方面，2021 年云HIS 等云产品持续落地。

    盈利预测与投资建议：基于2021 年报及2022 年一季报，调整公司2022 年至2024 年归母净利润预测为5.40/6.97/8.73 亿元，维持“审慎增持”评级。

    风险提示：1）行业景气度不及预期；2）政策落地不及预期；3）疫情仍有不确定性。