本报告导读：

    　　公司业绩符合预期，医疗收入继续提速，费用端管控效果明显，看好公司的高质量发展。

    　　投资要点：

    　　维持增持评级，维持目标价11.42 元。维持公司盈利预测，预计其2022-2024 年营收分别为22.89/27.92/34.80 亿元，归母净利润分别为5.07/6.07/8.40 亿元。维持目标价11.42 元，维持“增持”评级。

    　　业绩符合预期。公司2022Q1 实现营收4.63 亿元（YOY+15.11%），实现归母净利润9,224.68 万元（YOY+2.08%），实现扣非后归母净利润9,755.95 万元（YOY+16.32%），符合市场预期。

    　　医疗收入保持高增，扣除出表影响1 季度医疗营收增速超20%：公司2022Q1 实现医疗收入4.33 亿元，同比增长19.49%，占营收比重由去年同期的90.10%提升至 93.53%，医疗收入占比创新高。此外，公司原子公司梅清数码于2021 年4 月29 日出表，其2021 年一季度预计为公司贡献2,000 万营收，若扣除此部分影响，公司医疗收入增速超20%，继续保持高位增长态势。

    　　费用管控继续加强，扣非后净利润增速超营收增速。公司持续加强费用端管控，同时由于疫情导致部分商务推进延迟，使得公司销售费用出现同比下降，销售费用率下降2.57 个pct；叠加管理费用率下降，使得公司整体期间费用下降3.80 个pct。公司2022Q1 归母净利润增速为2.08%，大幅低于收入增速主要系公司一季度处置联营公司创源环境所致，其产生处置损失1105 万元；扣除非经常性影响，公司利润增速达16.32%，超营收增速。

    　　风险提示：医疗IT 订单不及预期，医保、互医等业务开展不及预期。