事件：

    据官方公众号：先导智能与德国大众达成20GWh 合作。

    获德国大众20GWh 锂电设备订单，全球化战略里程碑！

    近日公司与德国大众签订合作协议，将为其提供20GWh 锂电装备解决方案，设备份额超65%。此次合作，标志着公司国际化发展迈入新纪元。

    公司将为大众德国萨尔茨吉特工厂提供20GWh 锂电装备服务，包括前道辊轧、极片烘烤，中道组装线整线，注液，电芯烘烤，化成设备及整线集成总包，并将成为大众至2030 年落地240GWh 超级工厂的核心供应商。

    欧洲自建锂电产能意愿较强，预计2022-2025 年锂电设备复合增速21%据此前深度报告：为减少亚洲电池依赖度，预计2022-2025 年欧洲动力锂电设备市场复合增速有望达21%，2025 年市场规模近500 亿元。我们预计到2030年，欧洲本土有望累计新增锂电产能超1000GWh。大众拟在2030 年前投资300亿欧元在欧洲建造6 座大型电池工厂，产能规划合计240GWh。此外，Northvolt/ACC 两家欧洲本土电池企业目标2030 年产能分别达270/120GWh。

    国际化布局卓有成效，2022 年海外订单有望成为锂电设备业务新增长点公司是国内较早进行国际化布局的装备企业，目前在美国、德国、瑞典、日韩等地设置分子公司，预计2022 年海外尤其是欧洲锂电设备订单有望超预期。

    2022 年以来公司陆续获ACC、德国大众锂电设备订单，表明公司装备技术和服务能力得到欧洲主流动力电池企业的高度认可。

    新品拓展、受益锂电扩产浪潮订单饱满；打造非标自动化平台型企业公司为全球锂电设备龙头，涂布机、辊压机、高速叠片机等新品不断推向市场并持续具备较强竞争力。2021 年公司共新签设备订单金额187 亿元（不含税），创历年新高，预计2022 年业绩将保持较快增长。公司利用平台型公司的竞争优势，有望将先进的研发、管理经验复制到其他领域，成为非标自动化设备龙头。

    盈利预测及估值

    预计公司2022-2024 年的归母净利润分别25.5/36.7/46.3 亿元，三年复合增速43%，对应PE 分别为39/27/22 倍。维持“买入”评级。

    风险提示：

    锂电企业扩产低于预期；新业务拓展低于预期。