事件：公司发布 2021 年限制性股票激励计划（草案），拟向激励对象授予 258 万股限制性股票，授予价格为 35.43 元/股。

    　　股权激励绑定核心高管、技术骨干，重视人才队伍建设及技术研发：本次股权激励覆盖员工人数 327 人，激励对象包含公司副总经理、董事会秘书周总及其他核心骨干员工 326 人。将向激励对象授予 258 万股限制性股票，约占公司总股本的0.165%，其中首次授予 206.85 万股，预留 51.15 万股，授予价格为 35.43 元/股。

    　　本次股权激励公司绑定核心高管、技术骨干，体现了重视人才队伍建设及技术研发的决心，将有助于公司长远发展。

    　　净利率持续提升的目标，彰显龙头公司盈利信心：具体股权激励的业绩考核目标分营收和净利率两种类型，每一个归属期需满足其中之一。以营收增速为考核条件，在 2020 年 的 营 收为 基 数 上 ， 2021-2023 年营收增长率分别不低于50%/120%/170% ； 以 净 利 润 率 为 考 核 条 件 ， 2021-2023 年 净 利 率 不 低 于16%/18%/20%。（计算净利润率时，以剔除股份支付费用的归属上市公司净利润为基准）。净利率持续提升的目标，彰显了龙头公司对自身盈利能力的信心。

    　　电动化大势所趋、新接订单创历史新高，平台型公司竞争力愈发凸显：受益于全球电动化的大趋势，国内、海外电池厂已进入扩产新周期，公司新接订单持续高增。2021H1，公司新签订单达 92.35 亿元（不含税），已达去年全年新签订单的83.48%，为公司未来业绩的较快增长创造了有利条件。从历史看，公司发展穿越了薄膜电容器、光伏、锂电等多个行业成长周期，在发展过程中始终不忘从零到一储备未来。在光伏、3C 智能、智能物流、燃料电池智能装备、激光精密加工装备等多个业务已处于顶尖水平，平台型公司竞争力愈发凸显。

    　　投资建议：公司是全球领先的锂电装备制造商，致力于打造成为平台型专用高端设备龙头。股权激励方案彰显公司发展信心，产能进一步释放将带来业绩弹性，我们上调盈利预测。预计公司 2021-2023 年归母净利润为 15.7 亿元、24.6 亿元、33.9 亿元，对应 PE 71、45、33 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示：下游投资扩产低于预期，产品和技术迭代更新风险