事件：2019 年9 月11 日，苹果2019 年秋季发布会在美国加州的史蒂夫·乔布斯剧院举行，据其官网显示，iPhone11 系列有望搭载超宽频技术（Ultra-WideBand，以下简称“UWB”）。超宽频技术走入投资者视线，其民用市场价值有望逐步体现，浩云科技控股子公司润安科技已深耕UWB技术多年，成熟产品有望在多领域应用。

    UWB 目前主要应用于数据快速传输、设备间测距定位和室内定位，苹果目前偏向于前两者，润安科技偏向于后两者：超宽频技术目前由于其定位精度高、快速传输以及低功耗等特性主要应用于数据快速传输和室内定位，苹果采用UWB 技术主要是实现UWB 设备共享其之间相对的测距和定位数据的功能，以达到更精确的设备间定位及文件传输，而润安科技目前主要将UWB 技术运用在室内定位、智能设备间测距定位等领域，例如监狱、社矫等，此领域的潜在市场空间更为广阔。目前，润安科技室内静态定位精度可达2 厘米，高精度技术领先同行业1-2 年。

    苹果使用全新设计U1 芯片利用超宽频技术实现空间感知：据苹果官网显示，其全新设计的 U1 芯片利用超宽频技术实现了空间感知，让iPhone 11系列能够精确定位其他同样配备U1的Apple 设备。具备U1芯片和 iOS 13的设备在使用隔空投送时，只需将iPhone 指向其他人的iPhone，系统就会为对方优先排序，更快速地共享文件。

    润安科技深耕UWB 技术多年，并将相关技术及产品应用在了智慧司法、核电等多个领域：公司控股子公司润安科技已深耕UWB 技术多年，在此次苹果手机应用UWB 技术之前，润安科技早已掌握了将UWB 嵌入手机使用的技术，已形成了成熟的产品，并将相关技术及产品应用在了智慧司法、核电等多个领域。在智慧监管领域，公司将UWB 技术植入警务用手机、监管手机等终端，与对应的智能手环，用以进行人员的定位及信息传输。 目前，公司已经掌握了将UWB 嵌入手机的技术，并形成成熟产品，且在多个领域有成熟的案例落地，将来应用至民用领域有着相当广阔的市场与竞争优势。

    公司控股润安科技，智慧司法解决方案领先行业。润安科技是一家为数字监狱、智慧核电、智慧边检、智慧医疗等领域提供集产品研发、系统定制、实施维护于一体的定制化解决方案的全国化提供商，业务遍布广东、福建、山东、新疆等省市。润安科技2012 年开始即在深圳市科创委的支持下，对智慧社矫和智慧监狱产品进行研发，目前在超宽带高精度定位技术、电子围栏、腕表电源低功耗技术、位置轨迹大数据分析、智慧监狱平台体系、智慧社矫平台体系及解决方案等技术和产品的积累上具有显著的领先优势。其中，“智慧社区矫正”产品已成功将UWB 技术嵌入手机及智能腕带以实现被监管人员身份锁定及定位，该产品已落地深圳，在去年10 月举行的全国司法行政信息化工作推进会上作为8 个精选项目之一进行了演示交流，获得部级领导的充分肯定。此外，2018 年11 月公司与广东省电信签署战略合作协议，在司法行政信息化领域深度合作，共同开拓市场，成长可期。在智慧监狱电子身份管理平台等产品中，公司主要依托移动物联网技术（UWB 室内精准定位技术等）聚焦空间位置，采集监管对象所有活动行为轨迹，生成电子基础数据，通过大数据技术为智慧监管提供分析、研判、处置的依据，实现精准、实时、高效的管控。

    投资建议：超宽带技术是一种无线载波通信技术，具有定位精度高、抗干扰能力强、安全性好、传输速度快、功耗低等优点，正是基于前述特性，此次苹果手机在新机中引入了该技术，这也从侧面反映了对UWB 技术的认可，重新定义了该技术在民用市场的应用价值。公司作为能提供基于UWB 技术的成熟产品并成功应用在相关子领域内的厂商，有望凭借前期的技术优势积累以及成熟的产品设计能力充分受益由UWB 技术发展带来的广阔市场。预计公司2019-2021 年分别实现营业收入10.22 亿元、13.88亿元和18.76 亿元，实现净利润1.91 亿元、2.30 亿元和3.02 亿元，EPS分别为0.28 元、0.33 元和0.44 元，维持“强烈推荐”评级。

    风险提示：司法行政信息化建设进程不及预期；润安科技业务拓展不及预期；UWB 技术推进不及预期。