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全信股份(300447)机构评级研报股票分析报告

 
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全信股份(300447):各业务板块稳步增长 FC产品空间广阔

http://www.chaguwang.cn  机构:太平洋证券股份有限公司  2022-08-31  查股网机构评级研报

  事件:公司发 布 2022 年半年度报告,2022 年 1-6 月实现营业收入5.65 亿元,较上年同期增长24.74%;归属于上市公司股东的净利润1.06 亿元,较上年同期增长23.91%;基本每股收益0.34 元,较上年同期增长16.52%。

      各业务板块稳步增长,产能建设有序推进。报告期内,公司各业务板块均实现稳步增长。其中,高性能传输线缆和组件实现营业收入4.49 亿元,较上年同期增长22.48%;光电系统和FC 产品实现营业收入1.11 亿元,较上年同期增长30.78%。报告期内,公司持续加强产能能力建设,通过生产线扩能、设备自动化改造、MES 生产信息化提升等手段提升综合交付能力,保障了国家多个重点型号的交付配套任务。其中,航空航天线缆、系统组件产能都得到大幅提升,新产线基地已基本完成建设,开始逐步投产。智能工厂、实验室建成后,将提高公司管理、生产自动化水平,以及提升新品研发和产品检验试验能力。公司2021 年通过向特定对象发行股份募集资金3.14 亿元,截至本报告期末已累计使用1.23 亿元,募投项目建设有序推进。

      完成收购上海赛治,FC 产品空间广阔。报告期内,公司完成收购上海赛治39.07%的少数股东股权,上海赛治成为全信股份的全资子公司。本次收购是基于FC 光纤总线系列产品应用领域的逐步拓宽与快速增长,未来公司将进一步提高FC 光纤总线技术领域的资本投入,增强核心竞争力。目前公司已经在FC 光纤总线通信产业形成了全面的研发能力及持续的创新能力,除了在航天领域某重要战略型号实现配套,在民品领域的拓展也初见成效,在商用飞机、轨道交通等领域取得突破。核心技术自主可控的全国产化、更高速率的FC 交换机研制成功并开始列装,标志着公司的批产FC 产品从原来的通信子卡终端设备扩展到了整个FC 网络设备,未来市场空间十分广阔。

      盈利预测与投资评级:预计公司2022-2024 年的净利润为2.41亿元、3.38 亿元、4.13 亿元,EPS 为0.77 元、1.08 元、1.32 元,对应PE 为21 倍、15 倍、13 倍,维持“买入”评级。

    风险提示:军品订单增长不及预期;募投项目进展不及预期。

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