事件

    　　公司发布了2020 年第三季度报，2020 年Q3 单季度公司实现收入9109 万元，同比增长18.87%；实现归母净利润2209 万元，同比增长24.12%，已基本摆脱疫情不利影响。

    　　点评

    　　疫情不利影响逐渐消除

    　　上半年面对全球疫情及复杂的国际形势，公司短期经营受到一定影响，但公司采取多种方式积极应对，目前疫情的不利影响已基本消除，各项产品营收及归母净利稳步增长。2020 年Q3 单季度实现营业收入8109 万元，同比+18.87%，扣非归母净利2138 万，同比+31.59%。

    　　公司订单保持较快增长，前三季度，国内市场订单增速超过6%，国际市场前三季度同比增长1.3%，其中第三季度订单同比增长15%。随着国内全面复工复产及国外疫情有效应对，预计第四季度营收将继续高速增长，抵消上半年不利影响。

    　　坚持研发创新打造公司核心竞争力

    　　公司在贸易摩擦及疫情不利影响下，坚持高比例研发投入，前三季度公司研发投入4680 万元，占总营收的24.9%。

    　　公司募投项目—智能校准产品研发中心项目即将落地，届时将进一步加强公司研发实力，拓展产品应用场景，提升市场份额和产品附加值，打造公司的核心竞争力。

    　　产能扩张，温度产品营收规模预计较快增长

    　　随着市场需求的不断扩大及公司产品多样化发展，目前公司产能处于满负荷状态。2019 年度温度校准产品收入占公司营业收入的比例为13.63%，同比增长39.29%，呈较快增长态势。温度校准产品发展空间巨大，且与压力检测产品具有生产、研发、销售协同效应。公司募投项目压力温度检测仪表制造项目预计2021 年投入使用，届时将实现温度检测产品的规模化生产，进一步丰富公司产品结构，完善产业链，充分发挥产品差异化的特点，满足多样化市场需求。切实增强公司营业规模，带动公司业绩高速增长。

    　　投资建议：预计公司2020 年-2022 年营业收入分别为3.00 亿元、3.76 亿元、4.51 亿元；归母净利润分别为0.81 亿元、0.97 亿元和1.14 亿元；EPS 分别为0.38 元、0.45 元和0.54 元，对应PE分别为45X、38X 和31X。

    　　风险提示：1、扩产及MEMS 项目建设不及预期；2、全球疫情控制不及预期。